当前行情不是2007年翻版

　　当前a股市场热钱仍然在大市值品种、传统产业股中运作。但在运作过程中，风险也在聚集中，主要是因为两点，一是a股与h股的溢价率愈发拉大。原先拥有h股的a股股价大多数低于其h股，但经过持续上涨之后，a股股价已远远高于h股股价。众所周知的是，a股在近期的大涨逻辑之一就是估值复苏。但随着a股、h股的溢价率进一步拓展，估值复苏的逻辑已弱化。

　　二是产业逻辑不清晰。无论是钢铁股还是有色金属股，抑或是煤炭石油股，他们的产业逻辑并不是很适合当前a股的上涨。比如说煤炭股，目前的产能过剩严重，未来的产品价格涨升能量并不充沛，既如此，就缺乏强劲的产业成长空间。所以当前a股市场并不是当年的2006年至2007年行情的翻版。充其量是1999年5.19行情的翻版。因此，在大涨之后，要谨慎看待主流板块的涨升空间。