春耕秋收复始 三大主线布局明年行情

　　春华已逝，秋收硕果。2014年，中国a股市场在经历漫长而痛苦的沉默后，一鸣惊人傲视全球。无论是上证指数高达60%的相对涨幅，还是急剧膨胀至30多万亿的流通市值，亦或是高达1.2万亿的两市单日成交量，都向市场传递出牛市降临的鲜明特征。那么，对于明年市场，投资者又该从哪几个方面进行把握呢？

　　首先，“改革”仍是贯穿2015年行情的重头戏。回顾2014年a股市场，不难发现，自从改革概念横空出世以来，a股市场围绕“产业改革”、“土地改革”、“金融改革”和“企业改革”为主线，进行了数轮持续而深入的炒作。以皖通高速为代表的安徽高速控股国资重组、以中石化股权改革为代表的混合所有制改革、以东方明珠、百事通为代表的上海本地文化传媒企业改革等，都表明改革的春风正席卷中华大地，改革的事业正不断向前推进。因此，我们有理由相信，在国家改革大旗的指引下，具备超10万亿雄厚家底的央企，未来将不断通过混合所有制改革等相关手段进行产业整合，实现强强联合，为中国十三五经济的转型发展提供更为强劲的内在保障。而其中所孕育的投资机会，投资者仍可积极关注，密切挖掘。

　　其二，除了以“改革”为代表的题材思路外，当前乃至未来市场中，仍存在较多的题材概念有待发掘，“一带一路”便是这其中最有看点的核心一环。面对我国当前经济转型所遇到的困难，决策层高瞻远瞩地提出“一带一路”经济带建设的构想，即所谓的中国版“马歇尔计划”。其背后用意是通过合作发展的理念和倡议，充分依靠中国与有关国家既有的双多边机制，借助既有的、行之有效的区域合作平台，旨在借用古代“丝绸之路”的历史符号，高举和平发展旗帜，积极主动地发展与沿线国家的经济合作伙伴关系，共同打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体。

　　为此，我们看到，政府频繁通过外交访问和区域间经济合作峰会，如apec峰会、g20峰会等，向欧、亚、非、拉美等国家大量输出中国产能。高铁与核电便是其中最为惹眼的两项核心技术，随着《中泰铁路合作谅解备忘录》签订，东南亚高铁市场随即被打开。而由中方承建的塞匈铁路与中欧陆海快线、埃塞俄比亚吉布提铁路、土耳其安卡拉至伊斯坦布尔高铁、尼日利亚阿卡铁路和沿海铁路、安哥拉本格拉铁路、肯尼亚蒙内铁路、俄罗斯莫斯科至喀山高铁等项目，总投资规模高达数千亿美元。

　　由此看出，以公路、铁路、港口、机场等基础设施建设为突破口的“一带一路”经济带提出，恰恰符合当前中国经济遭遇转型瓶颈的现实矛盾。并且，在帮助国内企业实现“走出去”战略目的的同时，又能较为充分保证国内就业市场的稳定，减缓经济下行压力下就业市场所面对的严峻挑战。

　　其三，随着11月25日央行时隔两年后宣布降息，意味着本届政府频繁采用的微刺激政策宣告结束，也意味着降息降准的政策周期被彻底打开。那么，为了实现“新常态”下各项既定目标，政策面宽松预期将持续作用于2015年行情当中。并且，随着美国经济持续好转，劳动力就业情况的不断改善，外界对于美联储加息的预期正不断强化。因此，从防止热钱外流的角度考量，决策层也需要通过强化货币宽松预期，辅之以连续降息降准的货币政策，来为市场提供充足的流动性支持。那么，受益于降息降准预期的银行、地产、制造业等相关行业，2015年都值得投资者继续重点关注。

　　综上所述，对于2015年a股市场，笔者仍然保持较乐观的看法，市场亦将围绕以上三条主线来孕育机会。因此，我们建议投资者依据以上三点来布局2015年行情，来年收获春耕秋收的喜悦。