关注农业机械主题性投资 发掘价值低估的化工企业

　　关注农业机械主题性投资

　　中央农村工作会议22日至23日在北京举行。会议研究依靠改革创新推进农业现代化的重大举措，部署明年和今后一段时期农业和农村工作。根据农业部统计，我国农业机械化水平稳步提高，2014年全国农作物耕种收综合机械化水平预计达到61%以上，提前一年实现十二五规划目标。但是我们认为在玉米收获机、插秧机等细分领域机械化水平仍有待提升。我们看好玉米收获机龙头企业新研股份。江淮动力收购上农信后，在农产品追溯、农业物联网(水产养殖水塘物联网系统、水稻田物联网)等领域已经开始进行探索和实践。

　　农业现代化大发展背景下，我们看好农业机械化、信息化、“智慧农业”。在目前a股4家农机相关企业(一拖股份、新研股份、江淮动力、吉峰农机)中，我们相对看好玉米收获机龙头、转型军工的新研股份；关注进军农业信息化、“智慧农业”的江淮动力。同时，我们加大关注通过收购奇瑞重工进军农机产业的工程机械龙头中联重科；大股东远大集团大力发展智能精准农业、智能滴灌技术的博林特。民族证券发掘价值低估的化工企业

　　从长期角度而言，强烈建议关注先锋新材和新开源。我们第四季度基于估值考虑，对小市值的股票推荐较为谨慎。今年我们对先锋新材进行了多次调研，认为其价值存在较大的低估，预计第四季度krs能够并表，经过公司对原料采购渠道和经营管理层的调整，预计明年krs业绩能够大幅提升，因此再次强烈推荐。

　　新开源11月14日晚间公布资产收购预案，公司拟以非公开发行股份方式收购呵尔医疗、三济生物、晶能生物三家公司各100%股权，总交易金额为5.432亿元，拟发行价格13.20元/股。三家并购企业分别从事肿瘤早期诊断、分子诊断、二代基因测序，是当前体外诊断行业中发展最快的子行业。同时，拟向王东虎、王坚强和胡兵来三名特定投资者非公开发行股份募集配套资金超过1.81亿元，用于交易完成后的标的资产整合、运营资金的安排，发行价格同样为13.20元/股，在11月15日我们上调公司的投资评级至“买入”。

　　由于今年的土地流转和电商理念开始在化肥行业渗透，我们认为短期存在博弈的机会，建议关注辉丰股份、芭田股份。化纤行业一季度补库存行情主要发生在粘胶和氨纶行业，由于近期产品价格大幅下跌，我们建议可以开始关注。

　　东方证券电力设备面临历史性机遇

　　在稳健政策的支持下，国内光伏行业商业环境日趋完善，促进板块“加快发展”。2013年，中国已替代德国成为全球容量最大并且增速最快的光伏市场。未来，国内政策及市场将继续引领全球市场的发展。我们看好明年的国内光伏市场，光伏项目审批权下放后，从业绩弹性角度考虑，受益标的更是向a股转移，特别是a股运营类标的。秩序规范政策频繁出台，打击路条买卖，既能使优势企业获得更多项目资源，又有助于进一步降低光伏电站的成本。推荐未来的光伏运营龙头东方能源，关注订单及业绩有望不断超预期的光伏组件公司亿晶光电。

　　为了达到承诺的清洁能源消费比重，突破新能源利用的瓶颈，电力系统必须经历一场智能化革命。推荐的标的组合：汇川技术、阳光电源、置信电气、科陆电子、江苏国泰、正泰电器。

　　华融证券军工投资寻找确定性机会

　　复杂的周边环境和国际局势、高层领导对国家安全和军事的日益重视以及中国战略方向的调整将带来以下两方面利好：1、军费增长，加之军费结构调整、军民需求和军企民品业务的增长会带来行业基本面的改善。2、军队军工改革，改革之风吹向军工带来的盈利能力和经营效率的提升也会改善行业基本面。以上都是影响国防军工行业的长期因素，是根本逻辑。

　　而短期来看，军工资产注入则更能直接降低上市公司估值水平，是当前的主要逻辑。长期来看，军费增长，加之军费结构调整、军民需求和军企民品业务的增长会带来行业基本面的改善，国防军工行业是一个朝阳行业。在军队军工改革之风吹来的同时，资产注入预期波动或致国防军工行业短期风险，我们给予行业“中性”评级，建议把握确定性的投资机会。推荐军品总装类上市公司中航飞机和广船国际。