沪指涨2.81%站稳3000点 A股还会疯多久？

        午后在券商、军工、自贸区、银行、保险、煤炭、钢铁等板块带动下，时隔近44月再度站上3000点关口，最高上探3041.66点，全日振幅近6%，深成指低开高走大涨近500点，创业板低开后冲高回落。两市成交近万亿。

　　【大盘分析】沪指涨2.81%站稳3000点 | a股到底有多疯 还会疯多久

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　　沪指涨2.81%站稳3000点 券商板块领涨

　　12月8日消息沪指低开震荡上行，午后在券商、军工、自贸区、银行、保险、煤炭、钢铁等板块带动下，时隔近44月再度站上3000点关口，最高上探3041.66点，全日振幅近6%，深成指低开高走大涨近500点，，创业板低开后冲高回落。两市成交近万亿。

　　从盘面上看，证券、自贸区、军工改制、航空航天、保险、钢铁、银行等板块涨幅居前，国产软件、计算机应用、在线旅游、移动支付等板块跌幅居前。

　　券商板块再度拉升，中信证券、招商证券。西南证券、宏源证券、海通证券、广发证券西部证券七股涨停。分析人士认为，2014年券商行业收入和利润增长较快，预计2015年较2014年净利润增速在60%以上。而如果明年市场维持今年9000亿元的交易量，仅经纪业务一项收入，就可使券商2015年收入较2014年增长120%以上。具体投资标的上，未来一年的投资热点可能集中于国企改革、资本及杠杆率提升、互联网及参股金融这四大方面。国企改革相关标的。多数的地方性券商实际控制人或者其母公司的控股股东都为地方国资委，在明年地方性国企改革方案逐步推出的背景下，这些券商有可能会受益。

　　中航飞机、中航动控、洪都航空、哈飞股份、中航机电、四创电子、中航重机、华东电脑、高德红外等九军工股涨停。分析认为，中国军工产业长期在计划体制下发展，roe水平较低，然而在新一届领导层极其重视国家安全背景下，中国军工行业正迎来历史性变革。在增加武器装备投入、军工科研院所改制后资产注入上市公司的持续推进、部队体制编制、军品定价机制、军民结合、管理层持股等领域的变革均值得期待。另外，大国崛起，分化世界秩序重建，中美博弈下的军费持续增加，带来军工行业长期需求扩张。随着我国国防工业改革加速推进，军民深度融合趋势明显，我们预计2025年我国国防工业整体利润将突破2000亿元，届时军工总市值有望达到6万亿，相当于目前的十倍！

　　银行板块大涨，建设银行涨近8%，平安银行、华夏银行、农业银行、兴业银行、北京银行等涨幅居前。对于银行板块投资机会，招商证券表示，银行股作为大市值品种，其近期大涨一定可以吸引大量的人气，带动更多增量资金入场。对于大资金而言，大市值股票是配置的首选。银行股的估值目前还远没有到“疯狂”阶段，当前行业整体市盈率约6.23倍，行业有18%的净资产收益率，6%的股息收益率，这样的价格在牛市的大背景下银行股投资价值依然明显，向上仍将有40%空间，推荐业绩高弹性的浦发银行、平安银行、民生银行、兴业银行；有强烈补涨需求的招商银行、建设银行。

　　核电核能板块活跃，中国西电、自仪股份等两股涨停，中国一重涨逾9%；上海电气、杭锅股份、湘电股份涨逾7%；特变电工、南风股份、哈空调等多股涨幅居前。消息面上，发改委表示，国家鼓励核电项目投资主体多元化，支持民间资本参股投资核电项目。由于核电的特殊性，其控股股东或者实际控制人必须有承担核安全责任的能力，应当是国务院资产监督管理机构履行出资人职责的企业，且在核安全文化、参股比例、建设及运行经验、人才队伍、资金保障等方面具备一定的条件。目前，民间资本还不能控股核电项目，但鼓励民间资本参股投资核电项目。

　　房地产板块走强，，华发股份涨停，涨幅10.00，%，金丰投资、保利地产、北京城建、招商地产、格力地产、泰禾集团、泛海控股涨幅居前；兴业证券认为，短期内，由于市场对于地产行业基本面回暖仍存有分歧，还需进一步数据确认，所以地产股在前期近期上涨幅度较大的情况下难免出现一些调整，不过中期而言，地产板块在货币放松周期中会有较好的绝对收益和相对收益，因此每一次调整都是较好的买入时点。

　　煤炭板块拉升，四川圣达涨停，平煤股份、国际实业、西山煤电、中国神华、陕西煤业、山煤国际等涨幅居前。消息面上，在国家相关部门为煤炭行业脱困的背景下，煤炭行业近期的主要利好因素有这么几个：首先，12月1日起实施煤炭资源税从价计征改革，同时清理相关收费基金。其次，2015年全国煤炭交易会的召开。再次，2015年长协煤谈判启动。最后，从12月1日起，神华12月各卡数动力煤价格较11月普涨15元/吨。此外，市场还传言，为了给过剩的煤炭产能寻找出路，我国或于2015年年初将目前10%的煤炭出口关税下调至3%。

　　钢铁行业板块活跃，包钢股份冲击涨停，宝钢股份、鞍钢股份、抚顺特钢、武钢股份。河北钢铁等涨幅居前。穆迪日前发表报告指，钢铁生产企业的盈利能力已见底反弹，明年亚洲钢铁业的盈利能力将小幅提高，支援该行业的稳定展望。评级机构穆迪日前发表报告指，钢铁生产企业的盈利能力已见底反弹，随著产能增长放缓和利用率上升，明年亚洲钢铁业的盈利能力将小幅提高，从而支援该行业的稳定展望。(东方财富网)

　　a股到底有多疯 还会疯多久

　　“英大证券首席经济学家李大霄指出，这轮牛市是在全流通、沪港通推出、退市制度启动、注册制度即将推出等成熟市场机制下运行的，持续时间将更长，非2005年的”伪牛市“可比。”

　　这是资金的一次疯狂旅行。虽然经济基本面并不支持，却不妨碍雪崩般的资金积极入市：短短一周内成交额超过4万亿元，单日成交突破万亿元，创下历史“之最”。刚刚过去的一周，中国股市演绎了令人瞠目的疯狂一幕。a股已疯还是牛市初现？“疯狂a股”的背后，庞大的资金从哪里来？被浓重投机气氛包围的a股，是否会将“豪气”演变为“豪赌”？近乎一天一纪录的上涨还能持续多久？针对这些社会各界关注的股市热点问题，近日北京青年报记者进行了深入调查。

　　a股到底有多疯

　　11月28日，沪深两市打响了疯牛狂奔的第一枪。数据显示，16家上市银行当天成交额合计为770.23亿元，。从这天起，银行股因“有钱、任性”走红网络。

　　先说大盘指数之疯。上周大盘上涨254点，涨幅9.5%；稍加解释的是，这是在前一周大涨196点、涨幅为7.88%的前提下相当轻松实现的。有人将这轮飙涨与1999年的“5middot;19”行情比较，北青报记者经统计发现，与那一轮比较，上周指数远远超过其周上涨128点的峰值，与1664点之后的小牛市比较也完全胜出。2008年11月14日那周最多上涨238点，涨幅13.66%。

　　上周上涨的点位与涨幅虽然也是蛮拼的，但尚不能将2007年那轮大牛市的周涨幅挑于马下，当年其周涨幅超过上周涨幅的达到5次之多。未来大盘还有很长的路要走。

　　再看沪综指、深成指、中小板指数和创业板指数，也在上周首次共创新高。还有中石油和中石化双雄走强，券商股梅开三度，近百只个股爆屏，它们均因涨停而被众多的机构和投资者围观。

　　从资金级别看，抢购银行股的仍比不上抢购券商股的凶悍。上周券商股涨幅高达34.46%，周成交额达4726亿，日均成交额达945.2亿，远远高于银行股的日成交额。

　　上周成交额排名前十的个股，券商股独占一半，另一半被保险和银行所瓜分，中信证券则以831.4亿的周成交额高居两市之首。在上周，券商股完全进入黄金时代。

　　两市成交额每天以千亿级别攀升

　　两市的疯狂之源来自资金的天量堆积，上周入市资金每天以千亿级别向上攀升。以沪综指为例，从周二至周五，成交额分别为3972亿、5298亿、5092亿和6392亿。

　　上周三，两市成交额为9149亿，创全球股市单日最高额，平均每分钟成交38亿。到了周五，两市成交额便突破万亿大关，平均每秒钟成交1亿元。换算单位变化的背后，则是雪崩般的资金滚滚而来。

　　此前，私募基金星石投资董事长江晖认为，此轮行情的驱动力是增量资金的入市。11月28日，a股成交额首破7000亿元大关。他预测，7000亿只是开始，未来可能有更大的日成交量出现。

　　中金公司财富管理分析师王韧也对北青报记者表示，现在资金是从房地产等硬资产向股票、债券等软资产转移的趋势，公募、保险等还未满仓操作，7000亿元成交量并非是顶。果然本周连续突破，直到周五力克万亿大关。

　　北青报记者注意到，万亿资金分流的第一站——沪深300，当天流入5544亿，瓜分了一半。第二站——上证50，又瓜分了沪深300的四成还多，达2423亿。第三站——a、b股总市值排名前十的大土豪，又抢走了其中的820亿。截至上周五，其排名分别为：中国石油、工商银行、农业银行、中国银行、中国石化、中国人寿、中国神华、招商银行、平安银行和兴业银行。

　　市场寻找“股市新常态”

　　从盘面观察，大盘自11月20日起，已经连涨500多点，却拒绝传统意义的调整。资金从天量到天量，天量的标准是不是发生了变化？券商股一周大涨34.46%，排名第一的华泰证券居然暴涨47.18%，券商板块到底要强到什么程度？上周五农业银行和工商银行大涨8%和7%，投资者困惑，如果以天量见天价来看，后市也要涨停吗？

　　业内人士分析，炒股要放弃传统的思维。其一，现在的a股远非过去的规模，尤其是流通规模完全两样，上波牛市最高点6124点时流通市值不过7万亿至8万亿，而现在2000点上下流通市值已经在20多万亿。现在的3000点可能相当于过去的4500点或者5000点；其二，成交量也并非过去可比拟，现在6000亿已经是一个常态，过去4000亿不到就是历史天量，因为有新的增量资金会不断进场。其三，牛熊期间的板块表现完全不一样，大牛市必然是大资金、大资金必然炒蓝筹这是基本规律，蓝筹估值低，再加上这是波对外开放的行情，以为银行一涨就是拉指数掩护个股撤退的思路是种过时的思想。

　　投资者满腹狐疑：中石化涨停后便调整的模式还有效吗？基金持仓88魔咒还算数吗？上周五近两百点的宽幅震荡是洗盘吗？上周a股市场砸进25000亿的天量资金，以254点的长阳拉升，反复寻找“股市新常态”的模式。有投资者表示，也许不久新的股市神曲即将出现？

　　向好政策对冲向下经济

　　经济面确实成了拖后腿的大包袱：国家统计局1日公布的数据显示，11月制造业pmi降至50.3%，创今年3月以来最低；同一天出炉的11月汇丰制造业pmi也创下六个月以来新低，终值持平于初值，但较上月终值回落0.4。面对经济下行压力，国家有望继续出台稳增长政策，货币政策也有进一步宽松的可能。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇建议，由于现在利率还是偏高、资金面偏紧张，央行应果断通过大力度降息和降准来降低融资成本，“降息降准的空间已经打开”。国泰君安首席经济学家林采宜也预计，为化解流动性偏紧的情况，本月内降准的可能性很大，降幅至少有0.5个百分点。

　　央行突然降息之后，市场预计向好的政策正式“出牌”。机构认为，上周市场指数与成交量的双双上行，主要是降准预期的催化作用，消化了11月21日降息对银行股的不利影响。资金价格下行，利于股市的估值提升，减少了经济失速风险，从而提振了市场。融资融券为股市带来了大量资金，资产配置效应发挥余威。在地产投资需求疲软的背景下，越来越多的有闲阶层将资金从地产、矿产等领域转出并投向股市，资产配置效应开始显现。增量资金加速入场，当前周开户数已连续7周超过20万，虽与上轮牛市相比还有些差距，但也显示不少新增资金正跑步入场。

　　从更大的格局进行观察，才有可能看清a股上周大涨的逻辑。中国政府正在推动新一轮“四万亿”。有别于2008年以政府投资为主导大兴基础建设的“旧四万亿”，“新四万亿”将充分发挥资本市场的作用。自新一届政府执政以来，就有不少政府智囊团队提出类似“以股市上涨为手段，搞活资本市场的投资功能、融资功能，带动居民财产性收入，增强中小民营企业的投融资能力，进而实现经济结构转型、拉动消费的目的”的建议。万博经济研究院测算过，如果上证综指从2000点上涨到4000点，a股的流动市值将增加20万亿元，由此带来的新增民营企业投资能力和居民消费潜力在4万亿元以上。

　　种种迹象显示，资本市场得到了最高层的重视，作为“中国梦”的重要抓手之一，前所未有地受到众多部门“一盘棋”式地呵护。

　　牛熊模式已切换

　　北青报记者注意到，上周a股市场出现的最大变化，大体是暴涨的行情消灭了做空的动作和唱空的声音。

　　有一个例外，著名经济学家谢国忠没有加入唱多的阵营。他在上周表示，“中国股市的大涨是杠杆使用增加造成的又一个泡沫。a股每次大涨都成为泡沫，这次没什么不同。”

　　银河证券首席经济学家左小蕾的意见相对中性，她认为股市的上涨有些非理性，是脱离经济基本面支持的虚假繁荣。包括降息利好，对股市的影响并没有想象中那样巨大。左小蕾随后指出，有人说涨到3000点，有人说涨到5000点。a股是个讲故事的地方，故事能讲到哪里，谁也说不好。

　　经济学家水皮特别提及了“大象起舞”——大象起舞是熊市看不到的景象。大牛市一旦确立，那么券商无论是自营或是经纪便是最大的赢家；大牛市只要确定，那么保险投资的收益便有保证，业绩也就会增长；大牛市如果持久，那么银行作为中介代理的渠道，公募基金的销售就会成为利润的奶牛。

　　英大证券首席经济学家李大霄一直是坚定的唱多派，现在更有了唱多的理由。他表示，2123点以来的“钻石底”打磨周期基本完成，市场向上基础牢固。而现在只是本轮牛市的初期，a股将永别钻石底并长期拥抱繁荣。李大霄指出，沪指重上2700点并不意外，a股已经进入一波真正的牛市，而不是像2005-2007年那样的“伪牛市”。这轮牛市是在全流通、沪港通推出、退市制度启动、注册制度即将推出等成熟市场机制下运行的，持续时间将更长，非2005年的“伪牛市”可比。

　　财经名家叶檀指出了这轮反弹的真实意图：股市大幅上涨，投资者有两种态度，或者小幅兑现，在财富效应的麻醉下扩大消费，平时不敢买的高端品也买了，平时不敢喝的酒也喝了；或者攒着每一分钱作为追加投资，继续投入热情不减的股市。无论哪一种，都比把钱存在银行或者藏在家里强，都受到欢迎。 文/本报记者刘慎良

　　散户要注意踩踏风险

　　由超级资金推动的这轮反弹，经过连续两周大涨将面临回调的风险。大盘经过上周五150多点的宽幅震荡后已经有了明确指向。

　　证监会发布的一组数字耐人寻味，新手多、融资多和市值低，成为相当突出的特征。

　　对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科撰文指出，利用融资杠杆买入股票是本轮行情的最大特征。这也意味着，大盘在行情上涨时会加速上涨，在行情下跌时也会加速下跌。他提醒投资者要小心券商股被过度炒作，如此快速、大幅的上涨很有可能透支未来的投资价值。

　　据市场传闻，受证监会窗口指导，部分券商宣布自12月5日起向上调整融资保证金。有市场分析人士认为，当前a股的大涨与基本面几乎无关。当潮水退去，回撤可能会非常剧烈。

　　证监会提醒投资者特别是新入市的中小投资者要尊重市场、敬畏市场，不要卖房炒股、借钱炒股。更有资深股民善意提醒，警惕股神忽悠股民。牛市既然来了，大家要学会独立思考，把别人的屁股当自己的脑袋的人是无法在资本市场长久生存的。(北京青年报)