股指期货怎样对冲股票的损失？怎么利用股指期货套期保值？

　　事实上，股指期货的对冲功能其实就是套期保值，而期货天生就是为实体服务、对冲现货风险的。所谓股市下行风险对冲，是指投资者在已经持有公司股票仓位的情况下，担心持有仓位的下行风险，需要反向复制持有仓位。这就是套期保值，用一方的利润来弥补另一方的损失，最终保证整体无风险，而股指期货的做空机制则是针对股票暴露的风险敞口而设计的操作模式。股指期货怎样对冲股票的损失？

　　股指期货的应用策略主要包括套期保值操作和趋势操作。尤其是套期保值操作，已经成为机构投资者应用研究的重点。套期保值作为一种运用股指期货的策略，将其分为防御性套期保值、主动性套期保值和综合性套期保值。防御性对冲是一种避险措施，主要是为了规避系统性风险，主要包括有风险敞口的完全套期保值和不完全套期保值。主动对冲是一种以利润或效率最大化为目标的对冲策略。主要包括套利策略和系统投机策略。综合套期保值是，把股指期货策略当作风险控制器和效率放大器，从而使得夏普比率最大化，来实现不同时期、不同市场背景下的综合效果。

　　1.套期保值主要有两种方法：沽出(卖出)对冲和揸入(购入)对冲。具体操作方法如下：（1）卖出对冲用于保护未来股票组合价格不下跌。在这种套期保值下，对冲者出售期货合约，这可以固定未来的现金出售价格，并将价格风险从股票组合的持有人转移到期货合约的买方。卖出对冲的一种情况是投资者预期股市下跌，但投资者不在乎卖出所持有的股票；他们可以做空股市指数的期货，以弥补持有股票的预期损失。（2）购买对冲用于保证未来购买的股票组合价格的变化。在这种对冲下，对冲者购买期货合约。比如基金经理预测市场会涨，所以希望买股票；但是，如果没有即时的资金供应用于股票购买，可以购买期货指数，当有足够的资金时，他将出售期货并购股票，来自期货的收入将抵消以更高价格购买股票的成本。

　　对冲利用期货来固定投资者股票组合的价值。如果投资组合中股票价格的涨跌跟随价格变化，一个投资者的损失可以用另一个投资者的利润对冲。如果盈亏相等，这种套期保值称为完全套期保值。在股市指数期货市场，完全套期保值将带来无风险回报率。

　　综上，我们介绍了股指期货怎样对冲股票的损失以及风险对冲的几种形式。