震安发债会破发吗，震安科技公司怎么样，震安科技是做什么的

　　震安转债即将于明日发行，想要申购的朋友要及时做好准备，不过申购之前我们可以来了解一下这支转债，我们一起来看看震安发债会破发吗？震安科技公司怎么样？是做什么的？

　　震安转债会破发吗

　　以当前市场估值水平，当正股下跌至58元（下跌17%，约1.7倍20日波动率）时，震安转债有较大的破发风险。

　　震安转债发行规模2.85亿，评级为A+，创业板转债。

　　可转债发行量不到3亿，占公司的股票的3%左右，下修比较苛刻（15/30，80%），感觉公司以后下修动力不强。

　　震安科技目前市值100亿附近，主要从事建筑隔震橡胶支座的研发、生产、销售。

　　公司目前负债率23.14%，带息负债1.28亿，货币资金+交易性金融资产+其他流动资产共5.4亿

　　公司负债率低现金充足，商誉没有，股权质押也没有，财务方面看起来很干净。

　　2020年公司的毛利率有50%+，净利润率有30%+，公司活的还是比较润的。

　　公司2020年的业绩十分亮眼，股价也水涨船高，公司预计2020年的净利润为15500万元17200万元，与上年同期相比增长70%-90%

　　按照2020年净利润算，现在的市盈率大概是59-66倍，这个估值还是太高了，即使公司增速很快，就怕后面高增长不可持续。

　　公司的基本面还是比较优秀的，就是估值太高了，其它没啥可吐槽的，股价最近也从1000回落到70元了。

　　今天收盘转债的转股价值为89.45，虽然可转债给的溢价率会稍微高点，但是这个转股价值不那么保险，股价没准后面还会跟着跌。

　　所以，这个转债也是谨慎申购，保守的投资者可以放弃。

　　震安科技公司怎么样

　　（一）资产结构及变动分析

　　报告期各期末，公司资产结构情况如下：

　　报告期各期末，公司资产总额分别为56，174.52万元、75，055.67万元、110，661.89万元、141，804.30万元。2018年末，公司资产总额较上年增长主要是因为公司当年保持较强的盈利能力，累积盈余未进行分配。公司2019年上市，随着公司IPO募集资金到位及公司盈利的增长，2019年末公司资产总额大幅增长。

　　报告期各期末，公司流动资产占比分别为84.27%、79.66%.84.09%.82.82%，非流动资产的占比分别为15.73%，20.34%，15.91%，17.18%。公司资产以流动资产为主，流动资产占比较高是因为公司的核心竞争力主要体现在技术优势、质量优势和区位优势等软实力方面。

　　（二）负债状况分析

　　报告期内，公司负债的总体情况如下：

　　报告期各期末，公司总负债分别为11，591.51万元、19，029.26万元、13，955.80万元、32，810.65万元，公司负债主要为流动负债。

　　（三）偿债能力分析

　　报告期内，公司偿债能力指标如下：

　　报告期各期末，母公司资产负债率分别为20.64%、25.35%，12.61%、23.08%，公司资产负债率总体较低，保持在合理水平。2019年上市并募集资金，年末资产负债率大幅下降。

　　报告期各期末，公司的流动比率分别为4.55、3.31，6.97，3.68，速动比率分别为3.54，2.72，5.96，3.01，公司短期偿债能力较好。

　　2017年、2018年、2019年末，公司不存在银行借款。截至2020年9月末，公司短期借款7，139.57万元，财务风险较低。

　　目前公司的流动比率、速动比率指标符合所处行业的特点以及公司经营的实际状况。公司报告期内资产负债结构相对稳定，公司具备稳定的长短期偿债能力。

　　（四）营运能力分析

　　报告期内，公司的营运能力指标如下：

　　报告期内，公司的应收账款周转率为1.70次、2.04次、1.24次、1.13次，整体处于较低水平。报告期内我国信贷政策趋紧，同时又加大基础设施建设力度，建设项目中大量采用PPP融资模式导致施工方和材料供应商收款周期延长，部分下游客户资金较为紧张，导致公司应收账款余额增加，从而应收账款周转率下降。

　　报告期内，公司的存货周转率为1.61次、2.30次、1.70次、1.34次。2018年公司存货周转率较2017年有所提高，主要是因为当年隔震支座销售数量大幅增加，消化了前期备货及部分库存支座。2019年末，由于在手订单增加，公司加大了原材料的采购及橡胶隔震支座的生产，导致年末存货余额大幅增加，从而存货周转率有所下降。

　　公司存货周转率较低的原因主要是：

　　公司产品主要用于学校、医院等建筑工程，且产品多为定制生产，产品供货期受到建筑工程施工进度影响较大，这种订单生产模式造成存货周转率较低；

　　公司根据市场需求情况相应制定生产计划、采购计划，并根据市场趋势的变化制订安全库存量，一般情况下，公司会适当储备部分原材料以保证生产经营顺利进行；

　　部分项目工程进度放缓，未按合同约定及时提货，因此，公司库存商品余额较大。

　　震安科技是做什么的

　　主营业务：

　　建筑隔震橡胶支座的研发、生产、销售,以及提供隔震咨询,隔震设计,隔震橡胶支座安装指导、更换、维护等相关技术服务

　　产品类型：

　　建筑隔震橡胶支座、弹性滑板支座、消能阻尼器、公路桥梁支座

　　产品名称：

　　建筑隔震橡胶支座、弹性滑板支座、消能阻尼器、公路桥梁支座

　　经营范围：

　　橡胶减隔震制品、橡胶隔震支座、金属减隔震制品、桥梁支座、桥梁减隔震制品、橡胶减振制品、金属减振制品、抗震支吊架系统、减隔震建筑相关配套产品、速度型消能器、位移型消能器、复合型消能器、调谐质量消能器、金属结构、液压动力机械及元件、其他建筑及安全用金属制品、其他橡胶制品的制造、生产、销售、研究、设计、维修、安装、技术咨询及技术服务;承接建筑物结构加固、改造及钢结构工程施工、机电设备安装;国内贸易、物资供销;货物及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

　　震安科技即将于明日发行，有打新债计划的朋友可以关注。至于震安发债会破发吗？就要看它的股价之后如何变动，是否会跌破58元，目前股价是77.16元。