刘晓博：A股下半年将更加呆滞 出现大行情概率小

　　美元加息前后，注定是多事之秋。

　　8月12日，人民币继续贬值，中间价在8月11日大幅贬值1.87%的基础上，再贬值1.6%，创下2012年10月11日以来的新低。对于继续贬值，央行的解释是“完善人民币汇率中间价报价”后，新制度跟市场有个磨合期，未来波动幅度会逐步减少。

　　人民币的突然贬值，在国际市场引起了波澜：大宗商品普遍下跌，金价上涨，商品货币(资源输出国的货币)承压，而越南等跟中国经济密切的国家货币走弱。一场货币战争，事实上已经开始。

　　对于人民币的贬值，国际货币基金组织反映平静，甚至带有乐观其成的意思。他们不太在意贬值还是升值，而是在意人民币汇率的决定方式是不是“更加市场化”。此外，还表示说，中国央行的汇改新举措与IMF决定人民币能否纳入“特别提款权”货币篮子没有直接关联。应该说，这是一个非常好的消息。

　　但也有人对人民币贬值表示了强烈不满，比如美国共和党总统参选人特朗普(Donald Trump)周二称，中国让人民币贬值将摧毁美国。

　　特朗普曾是美国最具知名度的房地产商之一，依靠房地产和股市发家，坐拥纽约、新泽西州、佛罗里达州等地黄金地段的房地产，并且创建“特朗普梭运航空”，他长期以来一直对中国的汇率政策持批评态度。

　　那么，问题来了：人民币贬值对国际市场有多大影响，到底会摧毁谁?我的看法如下：

　　1、人民币突然贬值，的确会摧毁一些人，比如近期在外汇市场上盲目做多人民币的机构和个人，而且采用了较高杠杆。不过，我相信这样的傻瓜不多。

　　2、人民币突然贬值，可能会摧毁最近几天在大宗商品市场上做多的家伙，或者高杠杆做空黄金的人。中国是国际大宗商品市场的“大买主”，人民币贬值了，这些东西对中国来说就贵了，进口可能会减少。而黄金的避险需求就会上升，所以金价突然反弹，如果你加了杠杆做空黄金，短期麻烦就比较大。

　　3、人民币贬值引发了澳元、新西兰元等“商品货币”的跳水，这也会让一些倒霉蛋破产。

　　4、人民币贬值会摧毁美国经济吗?当然不会，特朗普只是在选民面前打中国牌，希望吸引眼球而已。美元现在是全球最强的货币，原因是美国在2008年金融危机之后完成了新一轮工业革命，所以美国经济将持续向好。人民币只要不大幅贬值，就不会影响美国的复苏。

　　5、人民币贬值，还将让今年下半年的A股变得更加呆滞，出现大行情的可能性大大降低。事实上，从这次贬值和中央此前强调“实体经济”来看，政策的天平已经向股市、楼市以外的区域倾斜。至于股市，也要尽快恢复融资功能，为实体经济服务。

　　6、人民币贬值会摧毁美国以外国家的经济吗?这种可能性比较小，因为人民币贬值幅度不会太大，中国不希望引起“货币世界大战”。但我比较担心韩国，这个国家的货币可能会扛不住。但这跟人民币贬值没有太本质的联系，顶多是个诱因而已。

　　未来几个月，是国际经济最不确定的时刻，黑天鹅随时出现。对于普通投资者来说，管住自己的手，多看少动，这一点非常重要。