华能国际：前三季净利润，为何同比增长这么猛

　　10月23日，【华能国际(600011)、股吧】电力股份有限公司发布的《2019年第三季度报告》显示，这家国内发电量规模最大的公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润53.89亿元，比上年同期增加33.99亿元，同比增长170.95%。

　　同比增长1.7倍！是什么原因让华能国际的归母净利润实现了这么猛的增长呢？

　　今年前三个季度，华能国际在境内的各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量3021.87亿千瓦时，比上年同期减少245.68亿千瓦时，同比下降7.52%，与全国发电量同比增长3.0%的平均水平相比还有明显差距。完成售电量为2879.89亿千瓦时，比上年同期减少198.3亿千瓦时，同比下降6.44%。

　　同期，华能国际的各运行电厂平均上网结算电价为417.69 元/兆瓦时，比上年同期提高0.57元，同比上升0.14%。

　　华能国际在今年前三个季度的发电量和售电量，都明显少于去年同期数量，而平均电价上升也只有0.14%,所以这两个因素都并非其净利润猛增的原因。

　　是收入和收益同比增长吗

　　首先看营业总收入。今年前三个季度，华能国际实现营业总收入1272.32亿元，比上年同期增加12.43亿元，同比增长0.99%。尽管增幅不大，但是绝对额还是不小，这肯定对多增的净利润做了较多贡献。

　　其次看投资收益。前三季度，华能国际实现投资收益11.63亿元，比上年同期增加9.95亿元，同比增长588.17%，这也为净利润多增做了不少的贡献。期内投资收益猛增的主要原因，是因为该公司对于深能股份、海南核电等联营及合营公司投资收益同比增加。

　　第三看营业外收入。前三季度，华能国际实现营业外收入3.36亿元，比上年同期增加2.71亿元，同比增长416.9%，为净利润增长做了一定的贡献。其主要原因在于该公司的子公司、山东发电公司的子公司收到担保追偿款。

　　此外，前三季度该公司实现其他收益4.93亿元，比上年增加0.87亿元，同比增长21.43%。

　　今年前三个季度，华能国际营业总成本1200.55亿元，比上年同期减少22.79亿元，同比下降1.86%。其中，生产成本（营业成本）1071.42亿元，比上年同期减少30.96亿元，同比下降2.81%。同期营业外支出0.53亿元，比上年同期减少1.05亿元，同比下降66.46%。

　　由此，前三季度华能国际实现税前利润总额88.85亿元，比上年同期增加48.96亿元，同比增长122.74%；实现税后净利润67.69亿元，比上年同期增加39.6亿元，同比增长140.98%。

　　通过上述财务分析，小编以为从短期的经营业绩上看，华能国际净利润同比大增的最主要原因在于生产成本的控制，这一块节约的支出近31亿元，与同比多增的归母净利润额度已基本接近了。

　　但是，如果进行长期的经营业绩对比，我们就会发现今年三季度的归母净利润与2014年至2016年的同期数据相比，又有一种“小巫见大巫”的感觉（详情见本文附图）。2014年至2016年前三季度的归母净利润都在100亿元以上，而且都是今年同期的两倍多。

　　所以，不管53.89亿元的归母净利润也好，还是170.95%的同比增长也好，放在自己辉煌的历史的面前，今天的华能国际也没有什么值得骄傲的了吧？