国企混改进入实质性落地阶段

　　国企混改进入实质性落地阶段。10月12日，中国资产规模最大的央企招商局在上海联合产权交易所披露增资信息，全资子公司招商局港通发展（深圳）有限公司拟增资，拟募资80亿-100亿元，引入不超过两家战略投资方。除大型央企参与混改，近期各地国企均动作频频。据统计，2019年1-9月的国企改革产权交易项目一共有1438项，其中三季度的国企改革项目占到745项，超过上半年的总和。有分析认为，从2013年开始的本轮国企改革，经过六年的框架搭建，已经进入实质性落地阶段。

　　多家国企启动混改

　　在刚刚过去的一周，涉及央企和地方国企的多家国企大股东宣布启动混改。

　　除引入战投外，招商局集团旗下招商资本也在10月11日引入战略投资人普洛斯，增资完成后，普洛斯与招商局对招商资本的持股比例均为50%。此前还有消息称，招商局集团旗下招商工业有望整合中集集团(10.51 +3.04%,诊股)(02039)、中航国际的船舶海工业务，组建一家拥有12家船厂的国内第三大修造船集团，并有望成为全球最大的海工装备制造商。

　　在地方层面，双星集团成为青岛24家市属企业集团中首家正式启动混改的企业。10月8日晚，青岛双星(5.18 +0.00%,诊股)披露公告，双星集团正式启动混改，引入拥有加快双星发展所需关键资源的战略投资者并实施职工入股，将在青岛市产权交易中心公开征集符合条件的战略投资者。

　　10月9日晚间，南方汇通(7.22 -3.99%,诊股)公告称，公司接到控股股东中车产投通知，中车产投拟进行混合所有制改革，正在通过北京产权交易所公开挂牌程序引入战略投资者。中车产投目前持有南方汇通42.64%股份，为其第一大股东。据悉，中国中车(7.42 +0.68%,诊股)(01766)集团在年初入选的国务院国资委明确的10家要创建世界一流示范企业的中央企业，而市场分析，被确定为世界一流示范企业意味着要搞混改、提高资产证券化率等资本运作。

　　天津国资委旗下的*ST津滨(2.20 -1.79%,诊股)则在10月11日披露了控股股东泰达集团混改的最新进展。其于5月8日在天津产权交易中心挂牌征集有意参与混改的战略投资者，该挂牌信息发布期已到期。公告显示，截至发布期满，标段一（持股40%战略投资者）和标段二（持股30%战略投资者）各征集到1名意向受让方，分别为津联海胜基金和中科泰富投资。

　　产权调整1438项

　　根据知本咨询的国企混改大数据显示，全国范围内，2019年1-9月的国企改革产权交易项目一共有1438项。近年来，产权交易市场已成为国有企业引入社会资本、推动国有企业实现混改的主战场。2017年产权市场完成国企混改项目1091宗，交易额为1752.5亿元；2018年，产权交易资本市场共完成国企混改项目1349宗，而今年前三季度的交易项目已超过去年总和。

　　其中增资型混合所有制改革项目有212家。而35家产权交易机构披露的成交项目一共为682项，占同期披露总项目数量的47%。

　　国企改革专家刘斌文章分析称，国企混改的阶段，已经从了解、适应进入到了大量项目实际落地和操作的新阶段，可以合理展望的是，企业增资吸引投资者，一并发展做大的混改进程还会持续升温，目前仍是起步阶段。而造成很多国企改革项目在交易所没有成交的原因是多方面的，既有产业和企业战略的问题，也有股权安排和治理的问题，还有企业估值、谈判流程等因素影响。

　　值得一提的是，刘斌提到，国企混改正在从之前的中小型国企、辅助性业务、轻资产企业向大型国企集团、核心资产的范围传导。越来越多的大型企业集团直接参与到混改的进程中来，国企改革产权交易项目，涉及的行业更宽，企业层次更高。

　　混改进入落地阶段

　　中国企业研究院首席研究员李锦认为，目前，改革试点批量推动，全面铺开，放权政策到位，热度不断上升，整体呈现“放权”、“扩围”、“做实”的积极态势，以国企改革与发展向混改提出任务，以混改推进改革发展，国企混改进入实质落地期。

　　国企混改已经由路线规划到实际操作为主、由试点为主到行动为主、由单项改革向综合改革为主。去年8月17日，国务院国有企业改革领导小组办公室正式印发《国企改革“双百行动”工作方案》，公布404家“双百企业”名单，标志着综合改革实施大幅提速。此外，各地的国企改革政策框架也已基本搭建完备，实际落地混改可期。

　　前三批混改试点合计达50家，2019年第四批混改试点达百家。“很多试点单位，在试点取得经验的基础上开始扩展。这些试点单位不仅仅停留在试点阶段，试了便行动。比如东航物流在2017年完成混合所有制改革，2018年看到东航实施第二家改革，是下属的上航国旅。”李锦向北京商报记者提到。

　　此外，“双百行动”以及上海、深圳、沈阳三个国企改革综合示范区的推行，都是由“分项试点”转向“全面协同推进试点”的重要措施，使得2019年混合所有制经济成为“实施综合手段、追求乘数效应的阶段”。7月30日召开的政治局会议，对中央企业提出了一个重要的判断，要把整改同深化改革结合起来，综合用好巡视成果，不断增强改革的系统性、整体性、协同性，推动中管企业高质量发展。