偏紧还是主基调 下周有色板块将进入出货阶段

　　昨日有色板块迎来涨停狂潮，这也是近期难得的一个板块出现8家涨停，久违的板块行情卷土重来。大家都清楚，货币宽松，则有利于有色走强，反之则弱。

　　周四上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种下降了0.0357个百分点至2.5473%。7天期Shibor下降了0.0109个百分点至2.7919%。其余中长期利率大部分品种有所下行，均接近1个月低点。这也是本轮有色行情逻辑所在。

　　大家注意了，这个阶段央行在做什么，只有一件事：净回笼。过去半个月内，央行持续净回笼7300亿元。按照这个节奏走，如果监管不再加码，资金面将不会出现骤紧的情况。但值得注意的是未来一周，更为关键，MLF与28天逆回购集中到期，有2800亿逆回购和1795亿MLF到期，合计共4595亿。

　　虽然目前利率低，但从股不认为这是常态，原因有二：1，但在全球整体货币收缩背景下，美国连续加息的节奏下，很难独善其身，这中力量不是国内政治经济环境能单方面主导;

　　2，本月初，新华社指出预计今后一段时间资金面仍将维持紧平衡的状态。偏紧还是主基调。

　　无论是国内还是国外，都有足够迹象表示国内偏宽松货币政策走不长久，也意味着有色只是借助货币短暂宽松开启的超跌反弹，而不是拐点，这是定性，超跌反弹意味着高度有限，如果提前潜伏进去最好，但绝不能在超跌反弹行情中追高。