消息新政利好 为什么市场冲高回落?

　　其实讲道理，小长假期间，市场的消息面还是非常给力的，IPO降速，减持新政，这两个消息对于目前的市场来说，是一个很有力度的利好。然而从早盘来看市场的反馈并不理想，可以说是弱于预期的，大盘涨2个点，基本上高开的都吐了回去，所以很多朋友肯定看不懂了——指数这个位置，走出这种状态，究竟是为什么呢?

　　我觉得不妨从两个角度来说!

　　第一，减持和IPO的政策放缓，市场并没有给出强势回应，说明什么呢?说明市场的核心利空并不是这两点!这也是我们上周有过表达的一个观点。所谓的抽血重要吗?重要，但是不是最重要的问题。A股迟迟不启动，关键不在于存量资金的去留，存量资金表现再好，也就是守成，A股的关键在于增量资金的引入。而此前很多限制投机以及所谓脱虚向实的政策，都在极大地遏制增量资金的进场意愿，这才是核心问题。换句话说，A股最大的最大的问题并非是抽血，如果血足够多，如果生血够快，那么抽血就是可以接受的。所以眼下真正面临的是一个面黄肌瘦的病人，你说不让给他抽血了，他可能会好一点，但是远达不到健康，真正能够让这个病人站起来回复获利，需要的是生血剂。而生血就需要A股战略地位的提升，重视程度的提升，这两点是一直以来市场的根本症结。

　　A股的附属地位不改变，从属于实体的定位不改变，很难真的有能够刺激增量资金入场生血的政策。

　　第二，减持新政是否足够给力?首先说，减持新政很给力!非常给力!但是为什么市场不认。原因很简单。减持新政落地后，清仓式减持，大宗交易减持都将被有效遏制。但是遏制减持，没办法短时间影响到上市公司的运营产生基本面的利好。同时，遏制了大股东这个位置的减持，也不能改变大股东的人品——只不过短期集中减持，变成了细水长流减持。这两个问题，对于上市公司来说，等于只是堵住了缺口，并没有制造基本面的改善的转机。

　　换句话说，从上市公司的角度而言，减持新政只能说“不坏”，但是谈不上“很好”，这也是为什么今天作为最直接受益的标的，次新股在快速拉升后，又集中开板回落的原因。

　　不过无论如何，监管部门对于市场顽疾的开火，我们认为还是能够让积弱的市场感受到政策的支持。即便短期市场反应没有达到预期的强度，但是中长期来说，仍然会是A股走好的一个重要契机。我们对于未来的行情机会，仍然有很大的信心。