三个方面解读市场 B股对A股的资金面影响甚微

　　1.四月开始逐步进入国内数据高基数期，2017年的数据环比增长同比下降;经济复苏逻辑告破，，周期股规避的同时，因为2016年抛开熔断，整个复苏涨价逻辑一直贯穿其中，这个主线被证伪，自然会给市场很大负面冲击;

　　2.很难看到需求侧放量的情况下，真成长(真白马)也就是在40倍以下有资金布局的兴趣，过了40倍想买的也会等等，不会那么急于入场买单，这逻辑在中药上也是，说起中药，我觉得他跟“真成长”一样，也同样存在筹码价值，但前提也是在40倍以下。这里需求侧没完全释放的情况下，先把真成长跟中药的估值填平，填平后实体的需求侧还是没起来的话，就要小心了，当然这些是后话;上述是我在前面文章里说了，但我们也可以试想一下，如果白马(真成长)也到了40倍了，到头了市场会如何?

　　3. 利率不会持续收紧，经济虽然PPI已经高位，但是不会大幅回落，所以整体还是属于对股市友好的状态，所以指数虽然会回落，但是不会有暴跌，大概率维持震荡，而不是像之前这样的趋势性向上，这个期间成长股(白马股)表现会更好。

　　昨天盘中b股有大幅回撤，b股这个卖套房子就可以砸跌停的市场，总市值太小，才1000多亿，B股对A股的资金面影响甚微;B股和A股的投资群体存在差异，重叠度底，也许会在情绪面上影响A股，但影响力甚微;我们没必要把B股过度解读;反倒多看美元指数的反向指标意义。

　　昨天开车时候在想，北水南下的情况下，啥企业啥行业，算是站全球视野有参与价值，可以抛开文化，在供给上树立全球标杆的除了类似华为之外，也许就是通过价格成本把控，把国外巨头挤出市场的中国化工企业，当然也许市场没意识到这点;现阶段，能有独立定价权的，还是我们的中药、白酒。

　　既然说到北水南下(港股)

　　有这么几个观点，以供大家参考：

　　“一个是港股低估的大蓝筹可能持续会有机会，在神华高分红的效应后，手持大把现金的央企，且估值较低的公司将会得到市场大资金的追捧，特别是三月四月是年报高峰期，不排除会有第二个神华出来进一步推高市场的情绪。

　　二是一些A股没有的稀缺品种可能会持续得到北水的追捧，我想市场之所以喜欢美图是因为有互联网龙头企业的情结，之所以追捧igg是因为这确实是比较稀有低估的游戏公司，国内的一大批手游公司远没有igg杰出却有着更高的估值。所以说进入港股也意味着打开了一个窗，让更多有价值的成长性公司会得到市场的认同，而之前港股中的小公司的价值挖掘是一个极其缓慢的过程。

　　三是港股和A股的联动性在加强，这种加强不是指整体市场，而是个股的联动性，以及行业和板块的联动性在加强。比如今年苹果产业链在A股的兴起相比较在港股舜宇，丘钛等走势也不弱，而国内纸业周期的兴起也可以和港股的纸业股相类比，如此等等，我们在做行业布局的同时将会进一步拓宽范围，使得配置更为高效。

　　最后我想说的是港股最终受益北水的群体会扩大，除了港股通标的外，其他好的成长股也会慢慢会被溢出的资金发掘，而上市公司可能也会进一步向大陆的机构投资者进行接触和充分沟通，未来整个港股的中小市值品种可能会有一个价值发现和价值回归的过程，这应该是近几年可以看见的一个好机会。”