人民币入篮首周秀 离岸人民币/美元跌破6.70

　　人民币正式加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子第一周的表现差强人意，离岸人民币兑美元(CNH)跌破6.70后未能重返强方，最弱时一度触及6.7182元。分析师们认为，CNH进一步下探空间不大，中国当局仍将有意控制离岸人民币的步伐。周小川表态称，努力在提高汇率灵活性和保持汇率稳定之间寻求平衡，将坚定不移地继续推进汇率市场化改革。纽约时间周五17点，CNH兑美元收于6.7080，落在逾两个月最低。因在岸市场长假休市，离岸人民币和在岸人民币汇差达到335点，为6月中以来最大。

　　自10月1日人民币正式入篮至10月7日纽约收盘时的表现:

　　日元/CNH收跌1.05%

　　英镑/CNH收跌3.67%

　　美元/CNH上涨0.46%

　　欧元/CNH上涨0.15%

　　欧元/CNH在10月6日收盘时报7.4795，创下9月21日以来最弱水平，周五反弹。

　　从最新权重分配来看，欧元下调幅度最大，从37.4%下调6.5个百分点至30.93%;英镑权重的下调幅度为3.21个百分点，日元下降1.07个百分点，美元的权重仅略微下调了0.17个百分点。

　　各方观点:

　　法国兴业银行策略师Jason Daw

　　6月以来中国一直在阻止CNH跌破6.70-6.71，尽管中国当局最终 会默许人民币贬值压力释放，但当前的时机并不合适，料美国大 选之前人民币下行风险有限。

　　美国大选当前，人民币加大贬值将会为特朗普保护主义的论调提 供更多弹药，甚至会使特朗普占上风。

　　谨慎的做法是等到美国大选结束后再允许更多贬值。

　　汇丰银行策略师王菊

　　人民币成功纳入SDR，再加上美元走强，以及中国央行允许汇率更大弹性，预计周一美元/人民币中间价将高于6.70。

　　中国仍在谨慎管理人民币贬值预期，人民币可能在年底前逐步贬值到6.80。人民币兑美元相较其他新兴市场货币可能更加有弹性，在调整外汇估值后，估算中国央行在9月卖出了260亿美元的外汇储备，为3月来最高，显示资本外流趋势抬头。

　　上海商业银行研究主管Ryan Lam

　　离岸人民币兑美元已跌破6.7水平，中资银行似乎没有力守这个关卡，但说中国已撤守这道防线还言之过早。Lam说，止损单被触发;许多人没有料到在国庆假期期间美元/离 岸人民币会升破6.70。

　　人民币中间价通常参考在岸人民币汇率，但是央行可能会观察离岸人民币，以免价差过大。

　　中银香港高级分析师应坚

　　美元/离岸人民币短暂突破6.7后，不会偏离太远。中国经济基本面稳定;出口、零售和工业产值增长8月份提速，外汇储备下滑放缓对人民币构成支撑。

　　三菱东京日联银行全球市场研究的东亚主管Cliff Tan

　　在岸市场开市之后，美元/CNY不会轻松走到6.70以上，中国当局有意控制离岸人民币的步伐。料美元/CNY在黄金周后一周将在6.64/6.70之间震荡，料中国政府继续捍卫6.70点位。人民币兑一篮子货币的贬值速度显著减缓，中国可能不希望看 到CFETS人民币指数跌破94，意味着要将美元/CNY控制在6.70以内。

　　道明证券策略师Sacha Tihanyi

　　并不认为在美元/人民币的汇率上有什么底线，人民币估值正在逐渐适应市场动态，任何所谓底线的看法都是非常短期的，也仅此而已，在外汇市场上我们已经一次又一次看到底线被打破。美元在中国假期期间表现相对强劲，所以会为中国假期结束后第 一个交易日的人民币中间价带来下行压力。