能源局调研煤炭行业 机构建议关注转改标的
摘要: 近期,国家能源局在调研神华集团、中煤集团等煤炭重点企业时表示,要深化改革,提高煤炭产业的集中度,对符合产业政策的重点煤炭企业要加大金融支持力度。据了解,后期国家将出资成立煤炭行业整合基金,加快形成煤炭
近期,国家能源局在调研神华集团、中煤集团等煤炭重点企业时表示,要深化改革,提高煤炭产业的集中度,对符合产业政策的重点煤炭企业要加大金融支持力度。据了解,后期国家将出资成立煤炭行业整合基金,加快形成煤炭行业的进一步整合。
据每日经济新闻9日报道,能源局直接从金融手段上对行业整合予以支持。对此分析师认为,从这一政策动向可以看出国家对煤炭行业正在进行救助,这些都是煤炭资源整合前期的一些迹象。
国家层面的煤炭行业整合基金还没有正式推出,不过地方版的煤炭行业整合已经拉开序幕。6月4日,内蒙古发布《关于支持煤炭转化企业与煤炭生产企业重组有关事宜的通知》。在这份通知中,内蒙古提出,为有效化解煤炭产能过剩,推动煤电、煤化重组并购,构建内蒙古煤电化整体优势,将全力支持煤炭上下游企业重组。
业内人士认为,从全国范围内来看,除了西南、华中部分地区,大部分地区已经基本完成了地方上的煤炭整合,而在央企层面,出现兼并重组的可能性还是存在的。当前随着新一轮央企整合浪潮的大幕开启,有消息称,中煤和神华的合并工作已经启动。
广证恒生表示,近期煤炭基本面所有改善。供求方面,由于动力煤和焦煤矿区已出现大面积亏损,神华等大型煤企纷纷减产停产应对。2015年前四个月,全国煤炭累计产量11.2亿吨,同比下降6.4%,产能出现一定程度收缩。需求方面,夏季旺季渐行渐近,在煤电企业补库存的作用下,煤炭需求有望形成季节性改善。整体而言,煤价由于供需的再平衡有望实现短期企稳。
该机构认为煤价短期价格的企稳不大可能改变行业的长期下滑趋势,新增产能带来的供应压力仍使煤价承压。保守测算,未来三年煤炭产能仍将以每年1亿吨以上的级别增加,加之新能源的开发使得煤炭需求前景疲软,煤炭行业的供需矛盾可能进一步恶化,长期下行趋势难以逆转。
当前煤炭板块的运行仍以反弹补涨逻辑为主,建议把握交易性投资机会。本轮煤炭行情的空间一方面取决于煤炭供需短期内的错配程度,如果需求能从-4%恢复至正常的1%至2%,由此带来的边际改善可能使煤炭价格上涨20%以上;另一方面则与基金对煤炭板块历史持仓新低有关,采矿业一季度相对标准行业配置比例为-8.11%,位居全行业末位,机构的建仓有望带来一波短期行情。
投资机会方面,广发证券表示,煤价底部回升,继续关注转型和改革预期公司。建议重点关注禾嘉股份、山煤国际和中国神华,以及改革和转型公司安源煤业、兖州煤业、阳泉煤业、盘江股份等。
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