央企整合加速 南北船或是下个金矿

　　央企整合悄然提速，自南车北车宣布合并以后，更多央企合并传言四起，近日中电投与国家核电重组成立国电投。随着央企整合进一步落地，业内人士认为央企整合概念持续发酵。重组预期强烈的央企值得投资者长期关注。

　　央企整合再下一城

　　央企整合再次到了关键时期。公开信息显示，2003年国务院国资委成立后，以减少央企数量、突出央企主业和增强央企国际竞争力为目标，央企曾经历过一轮兼并重组高潮。随着央企改革的不断深化，有分析人士指出，央企改革是2015年国企改革的重点方向，央企试点快速推进。预测央企改革将沿着“竞争性行业-非竞争性行业”以及“具有一定改革经验-不具备改革经验”两条路径展开。

　　继南车北车宣布合并以后，近日央企整合再次出现大动作。5月29日，国家核电技术公司官方网站发消息称，经国务院批准，中国电力投资集团公司与国家核电，重组成立国家电力投资集团公司，原国家核电技术公司董事长王炳华出任国电投董事长。业内有分析认为，不仅国电投将会“亲密”接触资本市场，中核集团旗下的中国核电亦将在A股上市。随着资本市场的介入，国内核电将迎来加速发展。

　　为了减少央企数量、突出央企主业和增强央企国际竞争力，央企数量出现明显减少。目前国资委确定了下一步的国企改革重点，央企将在分类基础上进行大规模兼并重组，央企数量有望进一步缩减至40家。有媒体披露，目前国资委将国有资本分为公益类和商业类，而本轮大规模兼并重组，将在上述分类基础上，首先集中在商业类国企领域，特别是完全竞争性行业，资源要素将会进一步向大企业大公司集中，防止类似南北车那样在参与全球项目时出现同业恶性竞争等情况，目前很多央企已经开始有所动作。

　　谁是下一个南北车

　　在月初国务院常务会议释放出央企重组“强强联合”指引信号的背景下，围绕央企整合的主题行情仍将延续和发酵。齐鲁证券分析师罗文波认为，央企整合是关乎全局的国家战略，将在未来8年持续引发资本市场关注，2015是关键之年。尽管4月27日晚间，国资委发布声明对传闻进行“辟谣”。但我们认为，站在更高的角度，无论是从保障国有资产在关键领域做大做强，还是“一带一路”战略下的资本输出与国际竞争，央企整合关乎新一届领导层核心战略，具有牵动全局的作用，将受到政府的持续强力推动。

　　就投资机会来看，南北船整合预期被业内人士普遍看好。消息面来看，3月25日，中国船舶重工集团和中国船舶工业集团双双发布消息称，中船工业原董事长、党委书记胡问鸣任中船重工董事长、党组书记;中船重工原党组成员、副总经理董强任中船工业董事长、党组书记;即所谓北船和南船领导层对调。这一消息直接推升市场对两大造船集团可能进行合并的预期。

　　中信建投证券分析师高晓春认为，南北船合并，将以北船为主导，因为从收入、利润、净资产和市值看北船远大于南船;目前南北船领导安排为未来的合并做好铺垫，北船领导胡总着眼于战略、擅长资本运作、合并后的一把手，南船领导董总是大连造船新厂车间出身、真正的船舶制造专家、合并后的二把手。中国重工、中船防务都面临着“先整后合、双重机遇”;看好北船以中国重工为平台进行科研院所资产注入等，以中船防务为平台进行南船军船资产证券化。

　　除此之外，中国中铁、中国铁建的合并传闻也正成为坊间热议的焦点。有媒体报道称，与中国南、北车合并异曲同工，同为行业两大竞争对手的中国中铁和中国铁建的合并，可以防止恶性竞争，对工程有利、对发展有利。合并以后也可以避免腐败，可以靠真正的技术和中铁总合理谈判。

　　可以看到，2015年是“十二五”的收官之年，根据“十二五”规划央企数量将减少至30-50家的要求，央企整合在今年必然会加速推动。就目前来看，央企整合速度明显加快，央企整合也被业内人士看做贯穿全年的主题性投资机会。