超预期！药明康德在手订单增长35%至438亿元 四季度营收有望创历史新高

　　10月28日晚间，药明康德（603259.SH/2359.HK）发布三季报表示，在外部环境挑战下，公司收入和利润均按计划实现环比稳步提升，第三季度收入重回百亿规模至104.61亿元，剔除新冠商业化项目后同比增长14.6%。截至2024年9月底，药明康德的在手订单规模再创新高至438.2亿元，同比增长35.2%。

　　财报数据显示，2024年前三季度药明康德实现营业收入277.02亿元，剔除新冠商业化项目后同比增长4.6%；归母净利润65.33亿元，经调整non-IFRS归母净利润73.46亿元；经营现金流剔除新冠商业化项目同比增长10.4%，增长持续快于收入增速；前三季度自由现金流达到55.6亿元。

　　对于全年业绩，药明康德预计与年初时所设目标一致，全年收入383-405亿元，自由现金流60-70亿元，以及经调整non-IFRS归母净利率保持与去年相当水平。

　　从药明康德往年单季度业绩变化趋势来看，一季度通常是业绩低点，逐季环比升高，四季度往往是一年中的业绩高点。依照这一规律，药明康德在第四季度收入大概率将延续环比增长。同时，目前较为饱满的在手订单，也奠定了其全年经营目标达成的确定性。

　　若以其全年经营目标的下限推算，药明康德第四季度预计将实现超过106亿元收入。值得注意的是，自2018年上市以来，药明康德单季度营收最高纪录为2022年Q4的109亿元，当时其正受益于新冠商业化项目的积极影响。如果药明康德能够达成全年经营目标，今年第四季度收入将接近历史最高水平，甚至有望再创历史新高。