重组叠加科技是未来A股市场的主线

　　在经历了九月底的“井喷”行情后，市场情绪归于理性，选择未来中长期投资主线成为市场各方关注的焦点。实际上，这波“井喷”行情虽然指数大幅上涨，但能持续上涨的热点板块并不多，并购重组可以说是其中的最强音。

　　今年9月24日，证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(以下简称“并购六条”)，近一个月以来，已经有近20家上市公司公布了并购重组预案，其中不乏大手笔的重组项目。目前，并购重组概念持续发力，但凡公告了重组并购预案的个股，最近都走得比较强。如在行情“井喷”之前就有收购题材的银之杰（300085），率先开启了大幅上涨之路；而10月份的富乐德（301297）、光智科技（300489），更是以多个“20cm”涨停，短时间内实现股价翻倍，让投资者刮目相看。

　　值得关注的是，“并购六条”鼓励的方向依旧是科技和新兴产业。今年4月，新“国九条”明确表示，要加大并购重组改革力度，这是A股今年将成为重组大年的底层基础；6月，“科创板八条”提出，要更大力度支持并购重组，这已经开始给并购重组大潮指明了方向，那就是科技；9月，“并购六条”提出，要进一步强化并购重组资源配置功能，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展基于转型升级为目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水平的未盈利资产的收购。由此可见，并购重组在A股的投资思路已经逐渐清晰，并购重组叠加硬科技应该是未来A股市场的一条主线。

　　为什么这个时候管理层要重提并购重组呢？今年以来，由于市场原因，IPO不能常态化，资本市场反哺实体经济的力度有所下降，特别是需要大量投入的高科技行业，在资本市场遭遇资金瓶颈。即便在直接融资IPO常态化以后，大量快速发展的科技企业，要想获得大量资本的支持也不太容易，而通过并购重组登陆资本市场是一条好的路径。上市不仅是企业形象的展示，更是获得低成本资金的便捷渠道，有助于企业自身的快速发展。

　　实际上，“并购六条”发布以来，A股市场公告的上市公司并购案例中，涉及半导体、量子技术、工业机器人等新兴领域的占比大幅上升，其中不乏近百亿元级的科技产业链重组。如最近涨幅巨大的光智科技，拟收购的先导电子估值高达210亿元；上海电气（601727）拟收购的上海发那科机器人50%股权以及上海发那科国贸25%股权涉及金额也高达30.8亿元。

　　从目前市场走势强劲的并购重组叠加硬科技的上市公司股价表现看，未来有资产并购预期且并购与重组方向是知名硬科技的上市公司，尤其值得关注。

　　目前正在走并购重组流程的、股价还没有大涨的上市公司，后市有更大的潜在机会。如拟通过收购旗下资产理顺产业链的路维光电，计划向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过7.4亿元，目前该发债预案已经获得上交所的受理。此次发行的可转债的一个重要用途是收购成都路维少数股东股权，成都路维是国内唯一一家掌握G11世代面板的本土掩膜版企业，通过收购成都路维股权，有利于进一步提升公司对于控股子公司的控制力，提升公司的整体管理效率，提高运营和决策管理效率。