国信证券王开：本轮财政刺激下 股市中长期或将企稳

　　(记者徐蔚)10月12日，国信证券策略分析师王开发布研报称，在本轮财政刺激下，股市中长期或将企稳，上涨节奏仍有赖于财政支出的力度及其对基本面的提振。

　　王开认为，从政策向股市的提振来看，一轮行情的暴发体现出“政策-估值-盈利”的三次确认传导，政策领先于行情，行情领先于盈利，而其幅度则取决于盈利的兑现。

　　在王开看来，在政策主线逐步明确的当下，最初的政策红利提振的更多是情绪面因素，而落实到基本面盈利拐点后更有望实现健康的长期行情。从资金投向看，本轮财政刺激的支出方向集中在化债、房地产和重点群体的保障，同时提振民生和消费领域。此外，财政政策对民间投资的关注也值得期待，营商环境的改善能够带动整体投资的发展，后续财政传导至基本面的节奏和强度均对于股票行情有直观影响。