A股再刷天量，多空分歧剧增

　　国庆长假后首个交易日A股放量大涨，但各大主要股指均收出带较长下影的“倒锤线”，暗示在早盘高开位置的多空分歧已达到了空前程度。

　　截至收盘，上证综指涨4.59%至3489.78点，盘高及开盘均为3674.40点。其余股指涨幅明显更大，深综指涨8.89%，创业板综指涨15.84%，科创50指数涨17.38%，北证50指数涨24.71%。

　　国庆期间仅休市一天的港股，累积了比较大的涨幅，恰巧美国上周五公布的9月非农就业数据大超预期，这使美联储11月降息50基点的可能性大幅减少，故周二港股就出现了剧烈的获利回吐，这应该也是A股早盘高开后便迅速回落的诱因之一。

　　港股经历了一整天的杀跌与盘中反复后，最终恒生指数暴跌9.41%，恒生科技指数暴跌12.82%。前几天表现强劲的内地地产、券商股等大幅回吐，如万科企业竟然跌去了31.54%，中信证券H股跌23.54%。

　　虽然港股大跌并拖累A股显着脱离开盘时的高点，但A股各大股指仍录得不菲涨幅。

　　沪指表现相对弱一些，主要与高股息的银行、煤炭、电力等权重股表现不佳相关，工行逆势下跌0.97%，中国神华（601088）跌2.66%，长江电力（600900）跌2.76%。当前的市场风险偏好大幅抬升，这使红利股以往的避险属性大幅淡化，多数踏空的场外资金选择避开这类品种，故其表现一时较差。

　　虽然有许多个股较早盘高点跌去不少，但绝大多数个股收盘时仍大涨，其中科技股、电池、互联网服务、航天航空、消费电子板块涨幅居前，仅旅游酒店板块几乎未涨。

　　全A总成交额放大至惊人的3.48万亿元，再创历史新高。个人觉得A股出现这样的放量也属寻常，节日期间许多投资者有较多时间进行“存款大搬家”，而休市较少的港股大涨几乎必然加剧投资者“踏空恐惧”心态，故早盘一开盘时累积的情绪喷发，成交即创出天量。

　　但由最终收盘情况来看，不少早盘冲进去的资金可能已短线被套，吃了“过度追涨”的亏，这很可能给后续市场的追涨行为构成教训。

　　操作方面，建议投资继续寻机补仓。个人判断早盘买入的投资者即使被套，可能也套不了几天。由历史经验看，政策牛市一般不太可能“短命”，这方面可参考度相对较大的有1999年5月19日发起的行情，以及2004年年末的行情。这两次行情均出现过剧烈震荡或回吐，多空均经历过大换手，但不用多久均创出新高，且再创新高时因浮筹已洗出不少，所以并不依赖成交量再创新高。

　　由这次的政策组合来看，其推动股市走牛的决心应该是相当大的，估计管理层应该还有不少利好正在酝酿中，日后自然会择机推出。当市场过热时，后续利好也许会缓上一缓，但假如股指大幅回落，个人认为很可能将有利好接力。