侃股：A股有望进入筑底阶段

　　美联储降息50个基点，大超市场预期，后续继续降息的预期进一步升温，考虑到目前A股估值的绝对低估，对海外资金的投资吸引力正在加强。加之国内政策利好不断，A股有望进入筑底阶段。

　　此时的美联储降息50个基点，更像是锦上添花，有望进一步促进A股市场估值的回升。其实，即使没有美联储的降息，A股的政策利好酝酿行情也有望走出逆转上行的走势。

　　近期股市的利好政策有很多，例如推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，暂停转融券，大资金不断买入沪深300指数ETF基金，社保资金参与上市公司定向增发，上市公司回购股份不仅数量大幅增加，而且用途更多是注销而非股权激励等等。一系列的政策利好组合拳对提振市场信心具有重要意义。

　　相比海外资本市场，目前A股具备极强的估值优势。海外多数资本市场指数处于高位，而A股市场无论是指数还是市盈率水平，都明显低估，是公认的全球估值市场的估值洼地，更高的安全边际有望迎来更多的海外资金，有利于A股市场底部行情的构筑。

　　从近期的市场表现来看，绝大多数个股出现抗跌情形，成交量有所放大，市场赚钱效应有所好转，场外投资者进场抄底情绪在升温，说明A股市场已经出现了止跌回升的预期。但同时也要看到，部分个股反弹行情较弱，也说明市场仍存在较大的犹豫情绪，需要更多的时间积攒多头信心。

　　现如今，A股核心资产的业绩和成长性已经足够吸引投资者长期持有并能提供较为满意的现金分红，股息率远远高于投资者的预期甚至高于银行贷款利率，这意味着A股市场的估值明显处于偏低水平，这是“估值底”的内在逻辑。

　　以高股息为代表的核心资产，今年以来在二级市场表现良好，它们的投资价值被持续发掘和认可，是带动A股估值回升的直接原因之一。作为市场反弹的急先锋，核心资产持续上涨所产生的赚钱效应有望产生较强的带动预期，对其他优质股票以及绩优中小盘股的估值提升构成利好。

　　目前阶段的A股市场，大股东减持情形在减少，增持以及不减持承诺在增多，同时，合规大资金在持续进场投资优质标的。而且，目前A股点位处于历史低位，场内投资者的卖出意愿远低于场外投资者进场买入的意愿，这也对筑底行情构成资金层面的利好。

　　当然，任何资本市场的筑底行情从来不会是一蹴而就，A股也不例外。在筑底行情阶段中，随着多空双方的持续博弈，市场信心会持续恢复，多空情绪会逐步发生改变，市场的反转也只是时间问题。

　　北京商报评论员周科竞