券商板块逆势上涨 主力资金显着加仓

　　● 本报记者 吴玉华

　　9月6日，A股震荡下跌，深证成指、创业板指均跌逾1%。券商板块逆势上涨近1%，天风证券（601162）、国海证券涨停，主力资金显着加仓券商股，净流入非银金融板块超16亿元，净流入天风证券超6亿元。

　　分析人士认为，今年以来证券行业供给侧改革明显加速，当前市场情绪偏弱，券商板块处于估值低位，并购的火花有望提升券商板块整体关注度，促进估值修复。

　　券商板块表现活跃

　　9月6日，A股市场震荡下跌，截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.81%、1.44%、1.70%，上证指数报收2765.81点，盘中创下本轮调整新低。

　　市场成交小幅放量，A股成交额超5400亿元，其中沪市成交额为2285.70亿元，深市成交额为3140.62亿元。从盘面上看，大金融板块逆势上涨，其他板块全线调整。申万一级行业中，仅有非银金融、银行行业上涨，涨幅分别为0.29%、0.18%；美容护理、煤炭、轻工制造行业跌幅居前，分别下跌2.28%、2.20%、2.17%。

　　受国泰君安与海通证券宣布合并消息影响，券商板块表现活跃，券商指数上涨0.89%，盘中一度涨逾3%。券商板块成交额达268.79亿元，较前一交易日成交的111.53亿元大幅放量。

　　券商板块内，天风证券、国海证券涨停，锦龙股份（000712）涨逾5%，中国银河（601881）涨逾4%，盘中一度涨停，申万宏源、中金公司（601995）涨逾2%。其中，涨停的天风证券成交额达21.83亿元，相较前一交易日成交的2.77亿元大幅增加。

　　资金层面上，数据显示，6日沪深两市主力资金净流出148.47亿元。申万一级行业中有6个行业出现主力资金净流入，非银金融、银行、汽车行业主力资金净流入金额居前，分别为16.07亿元、3.42亿元、0.98亿元。非银金融行业内，天风证券、中国银河、国海证券、中国太保（601601）、锦龙股份主力资金净流入金额居前，分别达6.49亿元、2.37亿元、2.24亿元、1.96亿元、1.45亿元，主力资金显着流入券商股。

　　估值有望修复

　　今年以来，证券行业并购消息不断，如国联证券（601456）收购民生证券、国信证券收购万和证券等，再到最新的国泰君安宣布筹划以吸收换股方式合并海通证券，市场对于券商板块关注逐渐升温。

　　数据显示，截至9月6日收盘，券商板块市净率为1.11倍，处于历史低位水平，动态市盈率为22.29倍。

　　对于券商板块，平安证券非银金融首席分析师王维逸表示，资本市场加速高质量发展，证券行业也明确加速建设一流投资银行和投资机构的政策导向，今年以来证券行业供给侧改革明显加速。若国泰君安与海通证券合并重组顺利推进，将成为近年来首例头部上市券商间的合并，或将成为行业机构间并购的典例，进一步加速行业格局优化。头部券商是支持通过并购重组等方式做大做优做强的重要对象，建议关注头部公司。

　　“国泰君安和海通证券合并方案契合政策要求，再次打开市场对本轮券商并购重组的想象空间。”招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，当前市场情绪偏弱，证券行业经营效益偏低，券商板块估值低，并购的火花有望提升券商板块整体关注度，促进估值修复。

　　广发证券非银金融首席分析师陈福表示，在建设金融强国与建设一流投行的背景下，行业供给侧改革符合政策导向，头部证券公司通过整合做优做强将对行业产生深远的影响，形成示范效应，同时头部机构自身做优做强的紧迫性得到提升。当前券商估值处于低位，监管压力缓释、提高资本市场内在稳定性下安全边际较高。当前，市场成交向下缩量空间有限，基数效应下业绩压力期逐步缓释，建议关注头部券商。