收市点评：减息路线清晰，港资地产股上扬

　　大市回顾

　　9月5日，A股主要指数小幅上涨，上证指数盘中刷调整后新低。上证指数收报2,788点，上升0.14%，成交额2,275亿元。深成指收报8,249点，上升0.28%，成交额3,073亿元。创业板指数收报1,564点，上升0.65%，成交额1,479亿元。

　　港股缺乏明确方向，地产股上升抵销石油石化股下跌，指数波幅收窄。恒生指数高开12点，其后于盘中时段维持约百点波幅，收报17,444点，跌13点或0.07%，录得连续第4个交易日下跌。国企指数下跌28点或0.46%，收报6,105点。恒生科技指数上升4点或0.14%，收报3,487点。港股全日成交总额849.52亿元。

　　越来越多数据显示美国经济是往衰退方向发展，原油需求有减少的前设，加上OPEC+增加减产力度存有不确定性，国际油价跌穿70美元，石油石化股全线走低。中国石油化工(00386.HK) 股价下跌6.08%，为表现最差的恒指成份企业。中石油(00857.HK)下跌2.92%；中海油(00883.HK)下跌0.3%。

　　市场憧憬美联储减息幅度扩大，港资地产股全线走强，领展房产基金(00823.HK)股价上升3.62%，是升幅最大的恒指成份企业；九龙仓置业(01997.HK)上升2.09%；新鸿基地产(00016.HK)上升1.9%；恒基地产(00012.HK)上升2.36%；长实集团(01113.HK)上升2.61%。

　　科技股个别发展，腾讯(00700.HK)股价上升0.16%；阿里巴巴(09988.HK)下跌0.37%；京东(09618.HK)下跌1.42%；小米(01810.HK)下跌0.64%；百度(09888.HK)下跌1.12%；商汤(00020.HK) 上升1.8%；快手(01024.HK)上升1.39%；网易(09999.HK)上升0.64%；美团(03690.HK)上升0.08%。

　　市场展望

　　环球股票市场于本周出现震荡，加上越来越多数据显示美国经济陷入衰退，强化了全球资金走进衰退交易，惟焦点仍放于明天美国即将公布的非农就业数字，这样会对于美国经济及美联储减息幅度的情况提供更清晰的画面。

　　周四A股三大指数早盘一度小幅冲高回暖，但午后逐渐回落，收盘涨幅收窄，全日三大指数小幅收涨。盘面上看，两市个股涨多跌少，煤炭、有色等板块继续调整，题材股则反复活跃。受淘宝开放微信支付的标志性事件影响，移动支付概念集体爆发；此外，特斯拉预计明年Q1在中国推出全自动驾驶系统，无人驾驶题材活跃；医药商业等概念持续活跃，光伏概念延续涨势，地产板块亦震荡上行。资金面，市场成交量持续萎缩，资金继续演绎高低切快速轮动，缺少持续的主线。

　　港股于业绩高峰后缺乏焦点，加上受到外围股市影响，成交金额进一步缩减至约800多亿港元。现时港股缺乏实质的利好消息，所以也很难想像资金会大举入市推升股市。现阶段资本市场最清晰的方向是利率即将下调，所以地产及公用类股份连日作出正面反应，而短线向好形态不会改变。

　　技术走势方面，恒生指数再度于20天及50天移动平均线争持，必须要成功克服这两条均线，港股才可以成功转势。惟现时的市况陷入於成交缩、波幅收窄的局面，新的方向需要有更新的市场消息才有待确认。