深证成指、创业板指低气压持续 政策面重磅：网下打新规则迎大改

　　A股市场低气压持续，8月22日三大指数均下跌收盘，深证成指、创业板更是向下触及阶段新低。此外，行业板块亦出现普跌态势，大消费行业中报业绩不及预期，医美、白酒、日化等行业龙头纷纷下挫。政策面上有重磅消息传出，中国证券业协会近期起草形成《关于修改〈首次公开发行证券网下投资者管理规则〉的决定(征求意见稿)》，新增规定“网下机构投资者应当设置首发证券风险绩效考核指标”，引发市场关注。

　　大消费板块表现低迷

　　A股三大指数昨日延续萎靡走势，沪指跌0.27%收报2848.77点，深证成指跌0.82%收报8162.18点，创业板指跌0.76%收报1546.63点。沪深两市成交额达到5492亿元，较前一日放量397亿元。行业板块呈现普跌态势，游戏、能源金属、教育、文化传媒、酿酒行业、旅游酒店板块跌幅居前，下跌股票数量接近4500只。

　　昨日开盘后，号称“医美茅台”的爱美客（300896）股价重挫，盘中一度暴跌12.6%，股价最低跌至143.35元，创2020年10月以来新低。截至收盘，爱美客跌幅仍达12.31%，股价报143.87元，总市值缩水至435.1亿元。值得留意的是爱美客2024年半年报显示，公司第二季度的营收、净利增速均降至个位数引发市场资金的担忧。

　　事实上，A股大消费板块昨日整体都表现低迷，其中医美、白酒、日化方向领跌。截至收盘，上海家化（600315）大跌9.96%接近跌停，舍得酒业（600702）大跌9%，海南椰岛（600238）、金种子酒（600199）、酒鬼酒（000799）、古井贡酒（000596）、今世缘（603369）等纷纷下挫。大跌的主要原因同样也是业绩爆雷，上海家化、舍得酒业披露的2024年半年报业绩都出现了不同程度的下滑。

　　国家统计局公布的数据显示，今年7月份国内烟酒类的销售额已经同比转负，同比下降0.1%;化妆品类的零售额同比下降6.1%;金银珠宝类的零售额同比下降10.4%;服装、鞋帽、针纺织品类的零售额同比下降5.2%。业内人士指出，从宏观维度来看，整体消费需求仍偏弱势。

　　网下打新规则迎来大改

　　政策面有重磅消息，中国证券业协会起草形成《关于修改〈首次公开发行证券网下投资者管理规则〉的决定(征求意见稿)》(简称《网下投资者管理规则》)于近日开始征求行业意见，并计划10月1日起施行。

　　本次对《网下投资者管理规则》修改共涉及30条，其中修订22条、新增6条、删除2条。主要内容包括强化网下投资者专业性要求、与科创板新股市值配售制度做好衔接、强化网下投资者适当性管理、加强网下投资者行为管理、完善对证券公司及其工作人员禁止性规定、压实证券公司网下投资者推荐责任、完善违规行为处理有关规定等十二个方面。

　　值得一提的是，本次新增规定“网下机构投资者应当设置首发证券风险绩效考核指标”。该条款要求网下机构投资者对报价的客观性、审慎性进行回溯验证，对于上市公司上市当年及之后第二年被实施风险警示、股票终止上市或者经营业绩较上市前一年发生大幅下滑、首发证券暂缓发行、自身不当报价行为引发负面舆情、被投诉或举报等情况，纳入对定价小组成员的绩效薪酬递延支付或者回退机制并定期向协会报告。交易人员出现操作失误的，也应由网下机构投资者进行内部追责。

　　机构：建议关注乘用车、电力企业机会

　　对于后市看法，中信建投研报建议关注乘用车、商用车的投资机会。7月全国汽车回收量73.1万辆，同比增长93.7%。汽车报废更新补贴政策实施后，汽车报废量迅猛增长。该机构指出，随着厂商和国家以旧换新政策落地，观望需求进一步释放，消费潜力释放效果好于预期。多重利好下，板块有望触底反弹，当前时点下，看好定位主流市场(补贴弹性大)、新能源占比高(补贴金额高)的强势自主车企。

　　山西证券则认为，电气化进程进一步推进，未来用电量增长空间无需担忧。山西证券表示从用电端审视，长期来看随着新兴产业高速发展，电气化进程进一步推进，后续制造业投资景气度将持续。“我们认为未来用电量增长空间无需担忧。”该机构认为用电结构方面，新兴产业将成为用电量增长贡献的主力军，建议重点关注发电资产主要分布在电力供需偏紧、具备电价优势以及用电侧增量空间较大地区的电力企业，如皖能电力（000543）、申能股份（600642）、浙能电力（600023）、淮河能源（600575）等，以及来水改善下外送广东及华东长三角区域电量提升的长江电力（600900）。