A股上演冰火两重天！四大行再创历史新高 ，深成指、创业板指却创下调整新低，究竟是谁在买银行股

　　8月20日消息 A股上演冰火两重天！中、农、工、建四大行续创历史新高，而深成指、创业板指却双双创下调整新低。

　　A股三大指数今日集体调整，盘中一度均跌超1%。截止收盘沪指跌0.93%，深成指跌1.24%，创业板指跌1.34%，成指、创业板指却双双创下调整新低。个股呈现普跌态势 沪深京三市超4500股飘绿。

　　不过，在A股一片绿色之际，银行股却一枝独秀，宁波银行涨近3%，工商银行、江苏银行（600919）、建设银行涨逾1%，其中建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、交通银行五家国有大行盘中股价续创上市以来新高。工商银行总市值更是超越中国移动（600941），位居A股市场首位。

　　截止收盘，工商银行收盘上涨1.91%，报6.39元/股，建设银行收盘上涨1.61%，报8.18元/股。

　　数据显示，2024年以来银行板块累计涨幅超过28%，在31个申万一级行业中排名第一。据统计，A股工商银行年内累涨42%，农业银行年内累涨43%，中国银行年内累涨32%，建设银行年内累涨44%。银行板块中年内涨幅最大的是南京银行，涨幅超过50%。

　　至于今日资金选择拉银行，这背后出于什么考虑？又是什么资金在追逐银行股？这都是未知数，不过今日神秘资金再次出手，多只沪深300ETF尾盘放量，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF成交较上个交易日明显放大。

　　谁在买银行股？

　　兴业证券在研报中指出，银行上涨背后，一方面是今年追求高胜率和确定性的环境下，市场对于以银行尤其是5大行为代表的红利低波方向的追逐。更重要的，则是增量资金的变化——年初以来我们反复强调，今年主导性的增量资金主要是两块，一个是ETF，另一个是保险。这两块资金对银行均有较高比重的配置，也因此成为银行上涨的重要驱动。

　　截至2024年6月，今年保险公司保费收入累计同比增长10.65%，保险资金运用余额也较年初增长9.62%，带来险资大量的配置需求。也因此，尽管今年市场表现整体仍较为疲软，险资的权益仓位也处在历史低位。但保险资金绝对规模的增长，仍为市场注入了大量的流动性。截至2024年6月，财险+人身险（占险资总规模的96.6%）合计持有的股票和基金规模分别较年初增加1369亿和1693亿元，成为今年市场难得的增量。

　　而这其中，银行作为险资的第一大重仓方向，也显着受益于保险资金的持续流入、增配。今年以来我们看到如无锡银行（600908）被险资举牌等案例陆续出现。与此同时，截至2024年一季报，险资重仓股中银行持仓占比高达48.3%，较年初提升0.8pct，显示银行仍是险资配置绝对的重镇。

　　ETF成为今年市场重要的边际增量，而银行正是其持仓占比最高的方向。今年ETF资金大幅流入并主要加仓沪深300，银行作为沪深300指数第一大权重行业，同样显着受益。根据我们的估算，截至8月16日，年内股票型ETF净流入约6293亿元，其中宽基类ETF净流入6359亿元，其他类小幅净流出。宽基类ETF是核心增量来源，且其中流入最多的为跟踪沪深300指数的ETF产品，年内净流入约4477亿元，占全部宽基净流入规模的70%以上。

　　净息差有望在今年寻底

　　从银行股基本面看，国信证券银行业分析师王剑指出，作为2020年以来银行业绩增速下行的主要拖累，净息差有望在今年寻底，预计今年同比降幅在15~20BP，明年或能控制在10BP以内，2024年将是此轮业绩下行周期的尾声，而银行股的估值仍在低位。

　　近期，央行打出一套降息“组合拳”，公开市场操作利率、LPR和MLF利率接连下降。随后六大行宣布下调存款挂牌利率，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行和邮储银行（601658）集体下调存款挂牌利率，下调幅度在5至20个基点之间。

　　7月26日，招商银行和平安银行调整人民币存款利率。7月29日，兴业银行、光大银行、民生银行、浦发银行、中信银行、华夏银行、广发银行、浙商银行（601916）、渤海银行、恒丰银行10家股份制银行调整人民币储蓄存款利率。至此，12家全国性股份制银行全部完成本轮存款利率下调。

　　未来还会继续涨吗？

　　在“大象起舞”后，对于银行股未来趋势，财通证券（601108）指出，国有大型银行股表现强劲背后的主要驱动力是长端利率的下降，这为追求稳定收益的投资者提供了高股息资产的吸引力。中信证券研报称，当前银行股具备政策支持度和业绩稳定性的支撑，叠加金融产品配置偏好逻辑不改，分红收益空间确定性强。