大盘屡创阶段新低 变盘节点有望出现

　　金融投资网记者林珂

　　5月大盘创出阶段性高点后便开始进入调整趋势当中，3000点、2900点、2800点等重要心理关口被一一击穿，阶段性新低频现。但随着大盘开始调整，业内普遍预计大盘将震荡盘底，等待变盘节点的出现。

　　中信证券表示，一方面，海外资产价格动荡将缩短A股磨底进程，配置上逐步向低位品种切换。一方面，从宏观层面来看，近期地产收储政策有望加快推进，其他稳内需政策仍在落实，内需依旧偏弱但预期在走强，外需依旧强劲但预期在走弱，通胀和房价数据未见起色，政策落实进度和基本面改善仍需观察；另一方面，从市场层面来看，全球投资者风险偏好持续下降，海外配置型资金持续减仓A股，导致近期权重股有资金流出压力，境内投资者缺乏左侧布局意愿，中央汇金的增持速度有所放缓。因此，在国内价格信号仍不明朗的情况下，全球市场动荡打破了A股市场资金平衡，磨底过程有望缩短。

　　“今年中报季非常关键。”兴业证券表示，首先，往年财报季往往是风险偏好收缩的时段，但由于今年以来市场风险偏好较低，导致业绩空窗期已经纳入充分的负面预期，所以财报季反而成为风险偏好修复的窗口；其次，财报季有望凝聚市场共识，形成带来赚钱效应的合力；最后，中报季有望迎来上市公司密集披露分红阶段，或将提振市场信心。往后看，兴业证券认为类似4月下旬，随着风险偏好进入从过度悲观的状态缓慢爬升、修复的窗口期，转机或在8月，市场风格也将从过度防御转向攻守兼备，从高股息向高景气、高净资产收益率方向扩散。

　　“外围市场影响有限。”中信建投（601066）证券指出，全球进入“动荡期”，影响A股市场风险偏好。但综合评估美国经济离衰退尚有距离，日元套息交易逆转对A股直接影响有限。因此，投资者需要保持耐心，等待进攻时机。