韩东良：内资不断流出是何原因

　　就在昨日，大盘没有延续之前的反弹，两市大盘低开低走，盘中抛压较强，单日内资流出超过80亿。在市场悲观情绪主导下，大盘震荡回落，多方力量几乎没有组织有效反击，市场人气低迷，两市7成个股下跌，全天全市场交易量不足6000亿。

　　近日，和讯投研中心研究员韩东良在公开节目中谈及近期内资不断流出，他认为，主要可以从三个角度去分析。

　　第一个原因，也是韩东良认为最直接导致内资流出的原因，就是近期机构之间的存量博弈非常激烈，在这个过程中很多资金可能是被动的流出或减仓。在今年上半年机构部分基金的规模下降，很多规模过小的基金都面临清盘风险，即将退出市场，这些都是真金白银的实打实的资金流出。

　　第二个原因，韩东良认为是市场上的机构资金较为紧张。“大家也要从另外一个思路来想一下和上市公司之间的关联，机构在其中扮演什么样的角色。”韩东良解释道，“比如有些调整股价的，还有涉嫌信息披露违规的，都会对机构的资金造成占用。所以不排除有很多的机构资金在当前市场环境下，很难继续在二级市场上继续投资，选择撤出市场。”

　　第三个原因，韩东良认为是市场上量化基金的减少，他表示，在过去量化基金作为场内交易较为积极的主体，市场上涨的时候推波助澜，市场下跌的时候落井下石，扮演了“积极交易”的角色。目前，随着政策对量化的锁紧，这部分资金也会越来越少，导致了内资外流。

　　最后，韩东良也表示，他对于近期内资外流的情况并不感到悲观。他在节目中指出，场内的绝大多数机构并没有离场，而是适度减仓继续观望。而那些已经撤退的机构，也并非就彻底消失了，只不过它们对未来一段时间的市场信心不足，选择暂时离场。至于说近期流出市场的资金还会不会再回来，这取决于未来市场的赚钱效应，或者是重大利好落地。