摩根资产管理：新“国九条”引领A股新起点

　　(记者王彭)展望后市，A股行情将如何演绎？又有哪些赛道能够突出重围？近日，摩根资产管理举办了主题为“沐春启新.繁花静待”的权益投资策略会，公司旗下多位资深基金经理分享了其最新投资展望。

　　摩根资产管理(中国)副总经理、投资总监杜猛表示，过去两年主题投资比较流行，而一些基本面良好的股票收益却并不显着。不过，在经历了此番调整之后，这类股票的估值和成长已具有更高的匹配度。同时，随着新“国九条”的推出，A股市场或将迎来新的起点。从投资的角度看，未来市场将逐渐走向以基本面为主、关注相对长期的投资路径，看价值、看现金流、看公司回报的“古典”投资体系或将成为主流。

　　摩根资产管理(中国)高级基金经理梁鹏认为，逆向投资或是未来比较合理有效的投资方式，在众多当前估值水平处于历史低位的行业中，可重点关注调整时间长、幅度深，基本面对当前估值存在较强支撑，且未来2-3年内有望迎来基本面拐点，驱动估值中枢上行的行业投资机会，主要包括农林牧渔、顺周期、美容护理、消费电子和医药等方向。

　　摩根资产管理(中国)资深基金经理倪权生也认为，在当前市场整体被低估的背景下，在寻找投资标的时，应更看重盈利改善的确定性。从这个角度考量，可以寻找到一些供需格局相对较好的行业：包括供给格局好、需求扩张的电网设备、工程机械、光模块；需求扩张的AI相关行业；供给收缩的养殖；需求有企稳迹象、供给增长放缓的医药、资源品、化纤等行业。

　　摩根资产管理(中国)研究部策略专家俞一奇表达了对年内市场的信心，她表示，2024年可能未必是指数大年，但依然可能有不错的赚钱效应。具体到行业配置方面，由供给主导的行业或是最优选项。其中，有望走向应用与供给共振，进而带动新增需求扩张的人工智能产业链值得重点关注。