索通发展：第三季度扭亏为盈 现金流持续改善

　　10月26日晚间，索通发展发布2023年第三季度报告。今年第三季度，索通发展实现业绩反转，扭亏为盈，实现营业收入38亿元，归母净利润7679.53万元，环比扭亏。公司运营质量也呈现向好趋势，年初至报告期末，公司经营活动现金流量净额为5.97亿元，较上半年末由负转正。公司还拥有票据14.97亿元，进一步保障了企业的现金流。

　　因现金流持续改善，公司发布了前三季度利润分配方案，拟每10股派发现金红利5.6元（含税），共计派发股利3.03亿元。这也是公司落实国家关于鼓励上市公司现金分红政策，首次发布季度分红方案，延续了公司近年来持续现金分红的传统。公司2021年、2022年的分红方案分别为每10股派发红利4.7元和4.1元，截至三季度末，母公司仍有可供分配的利润9.54亿元。

　　从业绩数据上看，索通发展已走出行业因素导致的阶段性亏损。今年上半年，索通发展主要产品预焙阳极和原材料石油焦价格连续下行，计提存货跌价损失等因素，影响了公司盈利指标。进入三季度以来，行业不利因素正逐步消除，预焙阳极、石油焦价格企稳，使公司盈利能力明显回升。数据显示，2023年6月至9月，山东某大型原铝制造商预焙阳极招标采购含税价均保持在4225元/吨。同时，主要原材料石油焦价格自三季度以来呈现出企稳并缓慢回升态势。

　　此外，预焙阳极下游电解铝行业保持良好发展趋势。据阿拉丁（ALD）调研数据，2023年上半年国内原铝产量2023.95万吨，同比增长2.93%，预计全年原铝产量4180万吨左右，同比增长3.94%。

　　今年前三季度，索通发展发挥全球石油焦采购优势，降低采购成本；通过改进生产工艺、数智化改造，提升生产效率。公司还积极开拓海外市场，凭借与全球主要大型原铝生产企业建立的长达十年以上的合作关系，进一步挖掘客户资源，匹配客户新增需求，抢抓海外电解铝市场机遇。

　　此外，索通发展今年前三季度积极扩充产能，多个重点项目进展顺利。公司内蒙古欣源新建4万吨石墨化项目与盛源负极项目首期一步2.5万吨石墨化产能已经投产，770MW光伏发电项目已主体完工。山东创新二期项目目前已经点火试生产；陇西索通30万吨铝用炭材料项目、湖北枝江100万吨煅烧焦项目在加快推进中。按照公司公布的建设进度，明年公司将进入新增产能投放期，公司产销量有望进一步增长。

　　本月初，国联证券在首次覆盖研报中给予索通发展“买入”评级，认为随着原料价格止跌反弹，公司产品有望提价，实现盈利修复。此外，国联证券认为国内电解铝产能天花板不代表公司预焙阳极产能见顶，、凭借成本和客户优势继续在海外扩产，提升全球市占率。