戚宇：如何看待市场再次走低

　　周三，沪深两市再次走低，创业板指创出新低，两市下跌个股逾4200只，成交额不足7000亿元，北向资金净卖出66亿元。

　　从盘中热点看，煤炭开采概念盘中活跃，安泰集团（600408）涨停，平煤股份（601666）、山煤国际（600546）等跟涨;钢铁行业呈现局部拉升，久立特材（002318）、三钢闽光（002110）等个股呈现盘中拉升;福建本地股盘中受资金追捧，板块持续走强，中国武夷（000797）、海峡创新（300300）等超10股涨停。

　　当下看，沪深两市股指再次跌破中短期均线，创业板股指创出年度新低。整体市场再次进入下行通道。从资金流向看，当日主力资金呈现大幅净流出的状态，两市共流出379亿元。而重要的是，市场量能也没有明显的放大，也就是说恐慌盘也没明显放大，只是大多数人选择躺平而已。而沪指跌势相对没那么难看，也主要在于一些长期低估值中字头品种维持相对的强势，对于沪指形成一定的支撑作用。

　　从分类指数上看，前期以中证1000和国证2000指数为代表的中小市值相对活跃品种，当下有明显补跌的态势。行业上，前期的半导体与华为产业链为主线的品种大多数出现调整，只是细分的光刻胶主题维持一定人气。同时在资源品种中，石油、煤炭保持强势。这两条线也是这个波段反弹中相对较为明确的。但是从当下看，在反压下，筹码有明显的松动。其它板块轮动上，也只有跟随政策脉络的主题品种中维持着一些体面。但整体市场的亏钱效应显着。

　　往后看，创业板指再创年内新低，而且是创下40个月来的新低，非常伤害市场的人气。当下从估值角度而言，创了新低的创业板指PE(TTM)约为30倍，而相对于历史上创业板指估值较低的时候也就是28倍左右，以近十年的维度来看，也处于低估区间。尤其是最近从国内8月份分类数据看，不管是PMI、CPI、PPI以及金融数据都有明显的边际改善。其次在最近人民币汇率上有较为明显小幅升值，对于股市来讲都有正向的作用。最近政策端也相对积极，尽管仍有改善的空间。

　　面对市场的跌跌不休，或许只有通过“平准基金”向市场真金白银地输血，才能度过难关。

　　(作者为中天证券资深投资顾问)