优质资产安全边际较高

　　避险情绪有所升温，业内人士认为短期外围因素对A股影响相对有限

　　尽管美联储出手援助硅谷银行，但危机仍未解除，美国多家银行出现挤兑现象。受此消息冲击，美元指数3月13日走弱，跌破104关口。由于市场避险情绪升温，纽约期金大涨冲上1900美元/盎司。经历了13日反弹后，A股和港股14日有所调整，恒指下跌逾2%。

　　美元指数13日大幅下跌，截至收盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.95%至103.5985，连续两天回落。截至记者14日发稿时，美元指数反弹0.31%。

　　纽约期金主力合约13日上涨49.3美元，收于每盎司1916.5美元，涨幅为2.64%。此外，纽约白银期货上涨1.417美元，收于每盎司21.923美元，大涨6.91%。截至记者发稿时，纽约期金回落0.42%。

　　随着美联储对银行体系展开支援，市场避险情绪增强，美国国债收益率大跌。美国2年期国债收益率一度下跌至4.00%，美国10年期国债收益率一度下跌至3.43%，随后有所回升。

　　业内人士普遍认为，美国银行业动荡引发市场预期美联储加息步伐变慢，从而使得美元指数大跌，而避险情绪驱动投资者购买黄金则是金价近期大涨的主要原因。

　　对于硅谷银行事件，华西证券（002926）首席策略分析师李立峰分析称，“硅谷银行的破产尚未到引发系统性风险，但在后续的风险落地和美联储3月议息会议前，海外风险偏好较难有明显的改善。对于A股而言，外围因素的扰动相对有限。其一，无论是从估值还是风险溢价来看，当前A股性价比相对合理；其二，近期高频数据陆续验证国内经济的温和复苏，企业盈利大概率持续改善，支撑A股底部区间。”

　　在兴业证券全球首席策略分析师张忆东看来，该事件引发了全球对于流动性风险蔓延的担忧。“目前美股整体估值高于A股和港股，美国无风险收益高于中国，美股基本面下行风险未释放。中国股市短期受海外因素影响，但优质资产安全边际高，中期将被重估。”他认为。

　　广发证券首席策略分析师戴康指出，短期影响取决于风险溢价和无风险利率谁主导，中资股特别是港股股债性价比已较具吸引力。海外风险溢价冲击短期释放后，中资股有望迎来企稳反弹，呈现有惊无险。