监管剑指券商“风水专家”

　　2月24日，证监会在对《关于严厉打击风水盲测股市动向的建议》(十三届全国人大五次会议第6178号建议)的答复中表示，一贯重视对发布证券研究报告行为的监管，建立了基本完善的制度规则和监管机制，并持续强化日常监管执法，着力提升证券研究报告业务质量和合规水平。

　　证监会表示，监管实践中，发现部分证券分析师、证券投资顾问利用天干地支、阴阳五行等理论对证券及证券市场走势进行分析、预测或提供投资建议服务，背离了发布证券研究报告独立、客观、公平、审慎的基本原则，违反了法律规定和相关执业规范。

　　针对卖方研究种种乱象，有券商人士表示，这种“风水、玄学研究”可能存在一定市场需求，所以会一直有少数卖方研究机构及相关人员在做。但玄学预测类研究内容偏离了“研究方法专业审慎、分析结论具有合理依据”的原则，绝大部分券商的研究部门是不允许出现玄学预测类研究内容的。

　　证监会表示，聚焦“建制度”主线，从法律和行政法规、部门规章及规范性文件、自律规则三大层面，建立健全研报业务规则体系。下一步，中证协将在有关自律规则修订中进一步强调，禁止发布利用玄学预测股市类研究报告。

　　随着资本市场改革的不断深化，券商研究业务正在经历重塑，当前已有超过90%的券商以一级部门的形式开展研究服务，提升“研究力”成为券商的核心竞争力之一，而券商研究服务的竞争也越来越激烈。

　　据了解，目前券商研究所对分析师的考核主要由合规展业、客户评价、佣金派点、工作量和研究报告质量以及对内业务研究支持等指标构成。

　　另有券商研究所人士表示，行业太卷了，部分分析师或是为了快速“出圈”，发布“风水研报”“玄学研报”等博眼球的研究内容，不过整体来看在行业内是少数。一直以来，行业内绝大多数分析师都非常勤勉，扎根研究本源，除了工作日，就连周末都在准备报告、电话会议、跑客户。

　　近年来，券商研究业务取得较快发展，分析师人数持续增长。中证协最新数据显示，2021年，研究及机构销售人员同比增长超过15%，平均人数83人，15家证券公司研究及机构销售业务人员配置超过200人，17家证券公司在100人至200人之间，12家证券公司在50人至100人之间，30家证券公司在20人至50人之间，31家证券公司在20人以下。

　　截至目前，国内券商分析师总数已增至3990人。不过，注册制对券商研究的“资产定价”以及“价值发现”能力也提出了更高要求，行业的研究服务能力还有待进一步提升。为了客观反映券商发布研报业务开展情况，促进发布研报业务健康发展，中证协曾多次摸底券商“研究力”。

　　下一步，证监会表示，将多措并举、形成合力，推动提高研报行业合规水平。持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理，严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。任思伟