保险板块两个半月涨幅超三成 市场分析：资负两端共振 后市或迎更好行情

　　近期银行、保险等金融板块行情爆发了。截至1月13日，近两个半月A股保险板块指数上涨超过三成。从市场消息来看，多家外资投资机构开始增持保险股。13日，新华保险（601336）上涨5.05%，中国平安（601318）收盘创出近一年新高，今年以来上涨超过10%。业内人士指出，银行、保险等金融板块的不断上行，主要源于市场对经济复苏前景更加乐观及金融股本身估值修复需求，2023年行业有望迎来资负两端共振的更好行情。

　　日前，港交所信息显示，1月5日，美国资管机构富达旗下FMR LLC，以平均14.0727港元/股的价格，增持1135万股中国人寿（601628）H股，共耗资近1.6亿港元。增持后，FMR LLC持有中国人寿H股近3.74亿股，在中国人寿H股中占比达5.03%，达到5%“举牌线”。自2022年11月以来，中国人寿A股和H股均出现反弹，至今已分别涨近40%、70%。

　　此外，施罗德1月4日以平均18.1323港元/股的价格，增持了中国太保（601601）H股266.6万股，耗资超4800万港元。增持后，施罗德对中国太保H股持股比例达15.07%。然而，仅一天后，施罗德便以平均18.3194港元/股的价格，减持该股206.14万股，获利近3800万港元。截至1月5日，施罗德对中国太保H股持股比例为14.99%。自2022年10月底以来，中国太保H股和A股分别涨近65%、40%。

　　2021年，保险板块下跌超过40%，2022年前10个月，保险股走势可以说是跌跌不休，A股保险指数累计跌幅近23%。每年年底至第二年年初，是保险行业的开门红阶段，也正是几家上市险企悄然吹响开门红号角的时候。去年11月初，保险股在走出三季报利空阴霾后开启了一波上扬行情，去年11月至今，板块累计上涨近30%。部分个股涨幅更大，自去年11月以来，A股中国人寿、中国平安、新华保险上涨约40%。

　　业内人士分析，近期银行、保险等金融板块行情爆发，主要源于市场对经济复苏前景更加乐观及金融股本身估值修复需求。一方面，国内不断优化防疫措施，稳楼市政策措施加码等，经济复苏前景更加乐观;另一方面，国内积极发展壮大养老第三支柱，市场看好相关业务发展前景。

　　有基金人士指出，2023年的银行板块，仍会以稳增长优质城商行为主、地产行业困境反转获益的股份制银行为辅。地产行业融资渠道逐渐放宽，股份制银行将迎来估值修复。对于保险板块，2023年行业有望迎来资负两端共振的更好行情。上述基金人士表示，疫情过后，保险需求正在回升，2023年负债端有望实现保费与价值共同正增长。从资产端的角度来看，压制市场的因素正在缓解，对险企投资收益率贡献度较高的十年期国债到期收益率将维持在3%上下，因此固收类资产投资收益亦将好于2022年。

　　国君非银金融团队认为，保险需更关注经济复苏节奏。疫后复苏受益标的的关注度提升，尤其是非银板块中保险的关注度较高。其认为，从2023年全年角度来看，保险股基本面和股价核心驱动力均是受益经济复苏的资产端的超预期。在疫情对保险基本面冲击的不确定性消除后，保险股的趋势性机会将更加明确。