持续地量成交 机构认为A股处于布局期

   　12月26日，A股反弹，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.65%、1.19%、1.98%。市场成交量较前一交易日有所放量，沪市成交额为2554.70亿元，深市成交额为3688.06亿元。

　　分析人士表示，近期市场成交明显缩量，或意味着短期下跌动能已经明显衰减。当前是上行过程中的短暂回撤，市场处于布局期。

　　大盘反弹

　　12月26日，A股在连续地量调整后展开反弹，三大指数均上涨。个股方面，有3729只股票上涨，70只股票涨停，1171只股票下跌，11只股票跌停。

　　申万一级行业中，赛道股表现不俗，电力设备、国防军工、汽车行业涨幅居前，分别上涨4.34%、3.24%、2.85%；房地产、食品饮料、非银金融行业跌幅居前，分别下跌1.59%、1.24%、0.78%。

　　电力设备行业中，盛弘股份（300693）涨逾17%，【金雷股份(300443)、股吧】（300443）、上能电气（300827）、通灵股份（301168）均涨逾12%，科陆电子（002121）、天顺风能（002531）、日丰股份（002953）、大金重工（002487）收获涨停。

　　国防军工行业中，铖昌科技（001270）、【新兴装备(002933)、股吧】（002933）涨停，华如科技（301302）涨逾8%。

　　近期，A股市场持续出现地量成交，融智投资基金经理夏风光认为，持续的地量反映了投资者的谨慎心态，也反映出主动性卖盘的衰减。目前，主要指数处于低位，同时年底政策密集发力，明年上半年经济回升概率很高，再叠加持续缩量，就形成了中期向上变盘的可能。

　　下跌动能衰减

　　对于当前市场，中信证券联席首席策略分析师裘翔表示，当前是接近市场底部的最后观察期，存量资金年末加速调仓趋向均衡配置，市场整体估值水平具有长期吸引力，中小市值板块估值处于历史低位，交投清淡、接近9月末水平，成交仅聚集在少数高热度主题。预计情绪影响在1月逐步明朗，市场将迎来业绩驱动的修复行情，建议投资者围绕医药医疗、地产链和复苏三条内需主线均衡配置。

　　“一方面，当前市场估值处于低位，股权风险溢价回升至历史均值向上一倍标准差附近。近期日成交降至5800亿元左右，对应按自由流通市值计算的换手率降至1.6%附近，重新回落至历史阶段性底部附近的1.5%至2%换手率区间。另一方面，政策方向较为积极。当前的阶段调整不改长期向好格局，投资者情绪有望伴随政策发力逐步改善，目前市场处于布局期。”【中金公司(601995)、股吧】（601995）首席策略分析师王汉锋说。

　　海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根表示，10月底以来，市场已步入上升通道，当前是上行期的短暂回撤。A股基本面、资金面均出现积极变化，市场正进入牛市初期的向上通道。从交易层面看，市场成交明显缩量，或意味着短期下跌动能已经明显衰减。行业配置上，政策与技术的双轮驱动，有望催化数字经济行情展开，扩内需有助于推动基本消费板块修复。