联美控股2022Q1业绩向好 充沛现金保障氢能及综合能源布局

　　4月28日，联美控股（600167.SH）发布2022年一季度财报，度营业收入17.41亿元，同比上涨2.64%，归母净利润同比下降4.4%。相较于2021年度而言，营收上涨，净利润趋于稳定。同时本期经营活动产生的现金流量净额同比上涨30.71%。良好的现金流保障了公司的货币资金充沛，2022年一季度末货币资金达到71.2亿，占同期末总资产的46.8%。

　　此前受疫情反复、房地产行情低迷、煤价上涨、公允价值变动等多项原因所致，连续10多年业绩稳健上涨的联美控股在2021年度出现短暂的业绩波动。但是公司主营业务发展依然稳健，供热面积仍逆势增加，并且一季度业绩呈现出明显增长趋势。

　　疫情及房地产不利因素逐渐减缓 本年度营业收入有望同比增加

　　2021年度持续低迷的房地产行情也导致公司2021年供暖面积增速放缓。该影响因素正在减缓。2022年以来，沈阳市陆续出台多项提振楼市政策，如《关于做好2022年沈阳市建设项目开复工工作的通知》、《关于加快发展保障性租赁住房的实施意见》等。市场人士认为，2022年房地产行业低迷态势有望得到改善。

　　上一年度受疫情的影响，沈阳服务区域内的商业和工业厂房客户个别出现了停工停业的情况，政府拆小上大项目暂缓进行，致使公司工程和接网收入短期受到了一定影响。随着全国各地疫情“动态清零”政策有效推进，疫情防控与经济社会发展统筹协同，预计后续疫情对于生产生活的影响将相应减小。

　　煤炭价格回归理性 本年度原材料成本有望同比下降

　　煤炭成本上涨对于联美控股业绩的影响有望逐渐消除。上一年度上游煤炭价格上涨给公司成本带来一定压力。2021年度煤价高位运行，公司用煤量和用煤单价较去年同期上涨较多，这导致2021年度及2022年一季度原料成本同比大幅上涨。

　　值得关注的是，近日国家发展改革委作出专项部署，要求相关省份发展改革委高度重视，指导督促企业严格落实煤炭中长期合同签订履约要求，采取切实措施保障煤炭中长期交易价格运行在合理区间。各级发展改革部门将全面监测煤炭生产、流通各环节价格，当发现价格超出合理区间时，立即采取提醒、约谈、调查、通报等方式，引导煤炭价格回归合理区间。

　　随着目前煤炭价格回归理性，而且公司采用长协锁价，淡季储煤等多种方式尽可能控制成本，未来业务成本有望同比下降。

　　在手现金充裕，保障战略升级及新业务拓展资金需求

　　联美控股连续10多年业绩上涨，稳健经营，现金流良好，严格现金管控。到2022年一季度末货币资金达到71.2亿，占同期末总资产的46.8%。充裕的现金流和货币资金有利于公司更加游刃有余地推进综合能源战略升级，拓展氢能、储能等战略业务，以提升上市公司核心竞争力。

　　为践行碳中和目标理念，联美控股于2021年10月推出全新的“综合能源战略升级路线图”，通过发展低碳技术节能减排、开展综合能源业务、探索电储能市场和布局氢能产业四条路径全面推进公司的碳中和目标。

　　“综合能源战略转型”是2021年度联美控股业务发展的重要亮点之一。联美控股围绕冷、热、电、汽等核心产品，结合数字化技术，集成化应用最新的能源技术和装备，为客户提供清洁、高效、安全、稳定的综合能源服务。在进一步提升城市集中供暖系统效率的同时，大力发展分布式清洁能源技术，实现源端的清洁化升级；在末端，进一步提高服务质量，利用物联网技术，提升服务反应速度和精度，实现精准反馈。

　　氢能产业布局也是公司未来的重要发力方向。2021年12月，联美控股投资爱德曼氢能一亿元。在双方优势互补的背景下，共同研究氢分布式发电及氢热电联产相关技术标准、研发核心装备与控制技术。

　　未来公司还将充分发挥既有的行业资源和资本优势，争取在氢热电联产和氢分布式发电业务方向形成突破，进行产业上下游核心技术和装备的整合，尤其是在清洁能源制氢、高压储氢及燃料电池等关键环节，积极布局，形成业务协同，打造联美氢能发展的核心能力。