【券商晨会精选】北交所开闸在即 高质量发展迎来新阶段！

　　上周五，指数午后延续盘整，沪指率先翻红，烟草、新能源汽车、绿色电力等板块活跃，国防军工概念涨幅居前，白酒、物业管理跌幅居前，钢铁、煤炭概念全天较萎靡，两市个股涨多跌少，涨停股超90家，成交额连续第16个交易日突破1万亿元。

　　今日券商晨会上，市场方面国泰君安认为北交所将带来高质量发展新阶段，中信建投（601066）认为A股或现脉冲反弹，山西证券认为震荡上行格局有望延续；行业方面，海通证券认为价值风格补涨。

　　国泰君安：北交所开闸在即，高质量发展迎来新阶段

　　北交所拟定于11月15日开市，我们认为短期北交所开闸对沪深两市提振效应大于资金分流效应。参考科创板设立初期和精选层近期成交换手，我们预计北交所开市首日成交额在100～200亿左右(占沪深两市成交额的1～2%)。开市3周后成交额可能降至75~120亿左右(占沪深两市成交额的0.75～1.2%)。科创板开市首日，创业板指和首批上市股对标的半导体、创新药指数均小幅下跌。但由于北交所开市多数股票有涨跌幅限制，且在精选层交易已经定价了转板预期，预计科创板开市首日跷跷板效应不会重演。长期看，北交所开市是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。随着直接融资比例的提升，高质量发展将迎来新阶段。

　　中信建投：增量资金入市 A股或现脉冲反弹

　　中信建投研报指出，基本面上，进出口再现价增量减，物价数据上涨加速，社融增速终现企稳，逆周期政策调控已开始在上游工业品价格、下游地产信贷等领域初见成效，资本市场目前对地产链存在较大预期差，A股有望出现正面反馈；技术面上，市场在反映三季报的额外预期修正中，内资净卖出状态仍在延续，市场短期难言触底；技术面上，增量资金入场迹象显现，市场成功探底3448后有望开启脉冲反弹行情。

　　山西证券：震荡上行格局有望延续，关注业绩景气主线

　　山西证券表示，目前A股整体基本面支撑较强，中短期内震荡向上格局有望延续，建议投资者继续关注业绩景气主线及科技成长方向。一是产业政策强支撑下景气有望延续的新能源、军工领域，二是上游价格回落提振盈利修复预期的中下游制造消费方向。

　　　海通证券：宽信用落地中，等待价值风格补涨

　　海通证券表示，上市公司三季报业绩已披露完毕，受经济下行影响，A股三季报收入增速小幅回落，利润增速明显回落，四季度上市公司业绩或将持续反映经济下行的压力，在此情形下，具有稳定业绩的价值风格可能占优，会出现风格切换的补涨行情，尤其是今年以来估值回落较多的消费板块，如家用电器、食品饮料、农林牧渔等，与此同时，受跨年行情效应影响，金融地产等低估值板块，也不乏估值修复行情。