三大动因助推有色金属行情 融资客斥资逾187亿元布局

　　本报记者 张 颖

　　7月份以来，A股延续万亿元以上成交额。与此同时，两融余额也频创近6年新高，逼近2万亿元关口。

　　据同花顺（300033）数据，今年三季度，沪深两市两融余额累计增加573.22亿元，其中融资余额增加571.85亿元。从申万一级行业来看，三季度共有13个行业获融资净买入。其中，有色金属行业获融资净买入额达187.84亿元，位居申万一级行业第三位。

　　在有色金属行业126只成份股中，7月份以来共有59只标的股获融资客增仓，占比近五成。其中，有42只个股融资净买入额超过1亿元。北方稀土（600111）、【五矿稀土(000831)、股吧】（000831）、赣锋锂业（002460）、盛和资源（600392）等4只个股期间融资净买入额均超过10亿元，分别为25.18亿元、18.73亿元、11.53亿元、11.47亿元。

　　“有色金属概念今年贯穿行情始末，主要有三大动因，分别是流动性放松预期推动的基本金属通胀行情、新能源快速增长推动的能源金属行情以及近期限电导致供给收缩引发的涨价行情。”肇万资产总经理崔磊对记者表示。

　　崔磊称，新冠疫情发生以来，全球流动性有所释放，但国内货币政策总体上算不上特别宽松，国内经济活动一直处于有节制的状态。目前海外货币政策已基本触及宽松的极限，更大力度的宽松应该不存在了，因此，第一类机会已基本接近尾声。由于全球新能源汽车渗透率在快速提升阶段，明年全球新能源汽车销量有望触达1000万辆，由此引发的能源金属消费会持续亢奋，相关商品价格和消耗量会继续上行，第二类机会目前可能仍处于第一波，主升浪还未到。第三类机会只是源于部分地区能耗指标错配导致的惩罚性限产，在国庆长假前相关政策已经微调，这类机会已基本结束。总之，投资周期类板块的主旨还是要把握“需求决定方向、供给决定弹性”的大原则，徒有供给约束而需求端没有亮点的话，这样的行情往往都不长远。

　　今年以来，有色金属行业指数累计涨幅达36.97%。其中，三季度累计涨幅达23.11%。期间经过大幅飙升后，近日有色金属行业指数已大幅回落。个股方面，有色金属股分化明显，7月份以来，西藏珠峰（600338）、北方稀土、盛新锂能（002240）、西藏矿业（000762）、宏达股份（600331）等个股累计涨幅均超100%，悦安新材、浩通科技（301026）、凯立新材、丽岛新材（603937）、【万邦德(002082)、股吧】（002082）等个股累计跌幅则超20%。

　　有色金属行业后市是否具有投资机会？舜智资产基金经理朱蜀平在接受记者采访时表示，全球疫情逐步恢复，经济稳步复苏，对于有色金属、大宗商品需求将会爆发式增长。从供需环境和政策导向来看，有色金属行业依然具备长期投资空间。

　　私募排排网基金经理胡泊也向记者表示，有色金属行业整体受益于疫情复苏后的经济不均衡及供需错配现状，接下来在绿色能源的广泛应用过程中，对有色金属的需求还会进一步提升。但从投资角度来看，有色金属类大宗商品价格的表现可能会好于相关个股，主要是因为，有色金属类大宗商品受供需关系影响更为直接，受“碳中和”政策的影响，高耗能的有色金属产业整体产能可能会受到一定限制，利润水平将受到较大影响。

　　关于有色金属行业的投资策略，国泰君安证券在最新研报中提出，“三年周期，锂不止步”。该研报称，本轮锂是三年的超级周期，至少在2023年之前锂行业的价格、成长基本面都非常强劲，目前处在量价双升阶段。国庆节前，锂板块曾出现大幅回调，当前处于超跌状态，但目前行业基本面仍过硬，未来仍有机会回到前期高点，并继续上看30%-50%的空间。