一周股话：煤飞色舞钢花溅 周期“称王”！A股连续万亿成交背后 为何仍有股民很难赚钱

　　近段时间，A股行情火热，“104岁老奶奶炒股赚钱做了白内障手术”，“85后视障小伙靠炒股在上海买房”的消息，在市场不胫而走。一些股民看到这个消息就慌了：又在骗新手入市吗？情绪的高点往往是市场的拐点，行情要到头了？A股到没到头不知道，但目前来看，A股日均万亿元成交已经常态化，但仍有股民表示A股赚钱很难。

　　本周，传统企业开启暴力反弹模式。煤飞色舞钢花溅，行情上演逼空模式！

　　近年来，传统板块一直被市场忽视，一度被扣上“最惨板块”的帽子。为何出现如此反转？

　　周一，是开心的日子，A股涨嗨了。

　　创业板，医疗股白酒股，牛市旗手券商股大爆发，然而不少牛股却突然崩了，风格切换太快，就像龙卷风。

　　宁组合、茅指数携手大涨超5%，调整许久的白酒股大幅反弹，成为大盘走强的中坚力量之一。北向资金净买入超33亿元，连续11天净买入。9月以来，外资合计净买入超230亿元。

　　【广誉远(600771)、股吧】（600771）、迎驾贡酒（603198）涨停，贵州茅台（600519）也一度涨逾3%，股价冲至1700元以上。医疗股大爆发，4000亿迈瑞医疗（300760）一度暴涨10%，创业板也被带动起来，板块大涨超4%。北交所在快速推进，上周五高开低走的券商股又嗨了，精选层个股涨势如虹。

　　而9月锂资源板块却迎来'开门黑'，锂电池概念内的好几只龙头股连续跌停。高景气赛道股价处于高位，稍有利空消息，犹如惊弓之鸟，概念股出现大面积跌停的现象，券商分析师亦表示短期需把控节奏，白马股经过大半年的回调，股价多处于年内新低，券商分析师对部分估值整体不高、悲观预期边际改善的优质白马股给出配置建议。

　　白酒股的走强或与国庆、中秋双节消费高峰即将到来有关。根据统计，过去11年里中秋节前20个交易日中证白酒指数涨幅为正的概率是73%，中秋节后5个交易日中证白酒收正的概率为63.63%。招商基金表示，双节旺季将至，目前高端酒整体反馈较为积极。板块有望在未来双节旺季前后，迎来预期逐步修复过程。在消费升级及集中度提升趋势下，白酒概念仍具备较好的配置价值。

　　至于白马股能否确立筑底成功，结束持续多月的下跌趋势？从机构观点来看，仍有分歧。招商策略认为，经济逐渐进入到'类资产荒'的状态，房住不炒以及资管新规过渡期结束，权益类产品需求增加，不过，A股出现普涨普跌的概率仍然较低，市场仍然以结构性，细分行业和赛道的机会较多。中信证券认为，9月是布局四季度行情的最佳窗口，配置上，建议继续在成长制造和价值消费间保持均衡，且重心逐步向后者转移。中金公司（601995）认为，部分'稳增长'相关的板块可能有阶段性表现。

　　近日“A股最高龄股民”走红网络。你知道中国股市中年龄最高的股民多大了吗？现在中国最高龄股民揭晓，这位老奶奶今年已经104岁了。据报道，104岁的女股民周鸿宝自称炒股到现在没亏钱。

　　据有关媒体报道，上海周鸿宝奶奶几乎是A股最高龄股民。炒过“老八股”的她说，自己搞不懂技术分析，只买最熟悉的股。前前后后从股市里赚了10万元钱，如今周奶奶炒股的本金都是赚来的。她用股市赚的钱买了空调，换了冰箱，还支付了自己白内障手术的费用。初心不是为了赚钱，周奶奶却获得几十倍的收益。

　　周阿婆能够刷屏，从个人来说，自然是因为她长寿健康，百岁高龄仍活跃在资本市场第一线。另一方面，她的人生也是中国证券历史的珍贵剪影。

　　周二，A股继续嗨！煤飞色舞，周期“称王”。

　　上证指数近日就像开了挂，一路强劲上攻，就在周二，上证指数盘中一举攻克今年6月份平台高点，创出半年新高！钢铁、煤炭、化工等品种担当市场上涨的大旗，并呈现股期联动格局。对于周期股板块的快速拉涨，多家私募机构表示，目前在选股和策略应对上，更加看好个股的低估值与高景气。

　　市场交投依旧处于火热之中，成交已连续34个交易日超万亿元，大有欲改写2015年牛市高峰期连续43个交易日成交超万亿历史纪录的气势。

　　目前来看，A股日均万亿元成交已经常态化，但仍有股民表示A股赚钱很难。不得不说，今年是题材和赛道的大年，稀土，钢铁，煤炭，有色，电力，化工，光伏，风电，锂电，汽车全都大涨过了，翻倍甚至几倍的股不少，明明牛市就在身边，但很多人为啥没赚钱呢？

　　究其原因，万亿元成交背后，A股二八分化表现明显，比如近期，沪指持续走强，创业板指却一路下挫，这说明A股市场虽然不缺钱，但在选择股票的过程中资金分化明显，如果股民踏不对节奏，依然很难赚钱。

　　成交活跃，表面看上去“水大鱼大”，实际上，今年却是很多“价值投资者”幻灭的一年，许多常年如雷贯耳的私募大佬，今年都遭遇到了滑铁卢。但斌、林园等人的私募产品净值均出现大幅回调。

　　周三，周期股再度强势爆发。周期股的尿性，三年不开张，开张吃三年！在涨价+业绩共振下，这个阶段上涨特别迅猛，在车上的可以躺赢，但下了车就基本没法再上了。其中，煤炭、电力、化工等板块掀起涨停潮。桂东电力（600310）、【京能电力(600578)、股吧】（600578）、上海电力（600021）、云维股份（600725）、山西焦化（600740）等多股涨停。

　　消息面上，近期，国家发改委、国家能源局正式复函国家电网公司、南方电网公司，推动开展绿色电力交易试点工作，光伏、风电项目的清洁绿色电力将可以直接在交易所进行交易，这将加快国内清洁能源的发展，助力我国碳达峰碳中和目标的实现。此外，电价上涨预期的不断强化，也是机构力推电力板块重要原因之一。

　　而煤炭股多数是受益于煤炭价格大涨，煤炭行业上半年盈利创历史新高。中国煤炭工业协会发布《2021年上半年煤炭经济运行情况通报》显示，上半年煤炭价格一直高位运行。

　　对于顺周期板块的爆发，机构人士表示，业绩是核心驱动逻辑，但随着大宗商品涨势趋缓，后续周期股内部或出现分化。

　　另外，周三“元宇宙”概念火了。这个29 年前就被提出的概念，随着近几年吸纳了日臻成熟的 AI、游戏引擎、AR/VR、区块链等技术成果后，突然间就吸引了创业者和资本的注意力。龙头股中青宝（300052）周二早盘异动，直线拉升封板，20cm大长腿馋哭了投资者。而周三开盘直接一字板涨停，表现极其强势，截止收盘，仍封死涨停板。

　　不过值得注意的是，虽然已经有不少元宇宙游戏正在开发中，甚至中青宝表示，将推出虚拟与现实梦幻联动模拟经营类的元宇宙游戏《酿酒大师》，入场元宇宙赛道。但事实上，现在谈元宇宙产业化还为时尚早。还有，技术尚未完善的当下，元宇宙游戏能否收获玩家的认同是一个问题。而对于市场投资者则需提高警惕，注意概念炒作风险。

　　周四的市场依旧是周期股“包揽”了涨幅榜！早盘，煤炭开采概念彻底沸腾，指数狂飙7.73%，钢铁稀土水泥有色等板块共同狂欢。另外油气概念也扛起领涨大旗，板块内个股掀起涨停潮。天然气概念也大幅走强，【百川能源(600681)、股吧】（600681）、水发燃气（603318）等多股涨停。

　　近期，国际油价大幅走高，截至9月8日收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨0.95美元，收于每桶69.30美元，涨幅为1.39%。另外，价格在上半年一直处于低位的天然气近期一跃成为大宗商品“涨价王”，国内的液化天然气(LNG)价格下半年以来已涨超50%。

　　总体来看，9日盘面上，石油、天然气、煤炭、钢铁、水泥等周期板块全线暴涨，沪指更是逼近3700点，两市成交超1.4万亿元，为连续第37个交易日突破万亿；北向资金全日净买入超25亿元，周三大火的元宇宙指数则熄火。

　　周期股行情还能持续多久？

　　在本轮周期股行情上涨之前，国泰君安、信达证券、中信证券等多家券商发布了对周期板块的观点。其中，信达证券首席策略分析师樊继拓曾在8月份发布研报多次提示，周期股还有第二波机会，并且预计第二波周期股行情的持续时间在两个季度左右。

　　樊继拓表示：从历史上周期股波动规律来看，2022年上半年可能是周期股见顶的时间。按照经验判断，大宗商品价格的上涨，一般分三个阶段。

　　第一个阶段是需求刚出现拐点，商品价格开始快速上涨，摆脱亏损区域。第二阶段是随着价格的上涨，企业利润回升，开始有足够的现金流，闲置产能和建设中的产能快速投产。第三阶段是供需缺口依然存在，而且已经没有可以快速恢复的产能了，未来新的产能短期内看不到，所以商品价格可能会继续上涨。

　　周五早盘强势震荡上扬，盘中一度逼近年内高点，临近午盘涨幅有所回落；深成指盘中冲高回落，随后再度拉升走高；创业板指临近午盘翻红；两市早盘成交超万亿元，北向资金净流入超40亿元。盘面上看，半导体及元件概念强势拉升，黄金概念表现活跃，近期表现强势的石油、电力、煤炭、钢铁等周期股集体大跌。

　　对于当前走势，东吴证券认为，短期来看，沪指逼近3700点整数关口及2月份的年内高点，后市需关注权重的动向，特别是大金融与中字头，而代表成长方向的创业板指，半年线有强支撑，短期或迎来反弹走势。总体而言，当前市场流动性较为充裕，市场不存在系统性风险，但盘面热点板块持续轮动，参与的难度有所增大，建议稳健型投资者留意指数突破攻关前低估值蓝筹的躁动机会，而激进型投资者不妨多关注高景气板块，逢低吸纳，持仓上尽量做到均衡配置。

　　方正证券研究认为，由于价跌量增的量价关系，短线大盘盘中还有回调压力，以盘中震荡的方式横盘整理，如我们所预期的那样，将在年内高点3731点下方蓄势运行，只有充分蓄势，大盘还会有效突破3731点，短线蓄势不改中长期震荡盘升走势。操作上，逢低关注金融、“中”字头、“碳中和”概念、电力、军工、高端制造、环保及股价处于底部二线蓝筹股，回避近一段时期涨幅过高股及高估值股，对于白酒、医药等传统消费股继续观望。

　　容维证券指出，技术上看沪指处于震荡走高格局，趋势未发生明显变化，创业板指数反弹承压，继续走低，市场继续上演大小指数分化行情。创业板作为市场情绪的风向标近期走弱，前期高标光伏、锂电池、半导体走势不及预期，整体看市场处于高标板块个股回调阶段，高位个股反弹仍是卖点。周期股集体走强，明日或将出现大幅分化，不宜追高。短期市场无指数风险，但建议规避前期涨幅过高个股。