券商晨会精选：煤超疯、钢铁侠继续发威 山西证券警示周期股风险

　　昨日指数午后下探回升，三大股指盘尾集体翻红。钢铁、水泥午后走强，采掘服务、煤炭概念全天领涨，天然气概念掀涨停潮；元宇宙、云游戏、半导体、盐湖提锂领跌。两市个股跌多涨少，成交额再破万亿，市场赚钱效应较弱

　　昨日收盘上证指数涨0.49%，报3693.13点，深证成指涨0.07%，报14698.53点，创业板指涨0.06%，报3221.94点。

　　今日券商晨会上，针对市场方面，海通证券表示沪指上行趋势不改，有望突破3700点，建议关注资源类公司估值重构；方正证券认为大盘短线有回调压力，但不改中长期震荡盘升走势。

　　行业方面，近期以煤炭、钢铁为代表的周期板块飙涨，山西证券紧急提示风险，称大宗商品价格处于历史高位，不建议投资者追高；中信建投（601066）判断白酒概念旺季可期；国泰君安指出2022年液化天然气供给仍然偏紧张，价格易涨难跌。

　　【市场】

　　海通证券：上行趋势不改 沪指有望突破3700点

　　海通证券表示，昨日尾盘重拾涨势，大盘向上势头不减，近期市场连续放量，市场对经济基本面预期逐渐向好，不稳定因素负面影响逐渐消散，但短线震荡消耗筹码可能仍在，需警惕后市回调。

　　从估值角度来看，前期市场估值较低的蓝筹股例如基建、近期已开始逐渐上涨，部分已逐渐修复了一些估值。近期传统周期性行业的行情也远超其他行业行情，本次行情的幅度和持续性已经超越了上一轮供给侧改革，比肩2006年时的“波澜壮阔”。长期来看，建议投资者关注资源类公司的估值重建，以及受“碳中和”、“碳达峰”预期影响的能源类板块。

　　方正证券：短线蓄势不改中长期震荡盘升走势

　　方正证券研究认为，由于价跌量增的量价关系，短线大盘盘中还有回调压力，以盘中震荡的方式横盘整理，如我们所预期的那样，将在年内高点3731点下方蓄势运行，只有充分蓄势，大盘才会有效突破3731点，短线蓄势不改中长期震荡盘升走势。

　　操作上，逢低关注金融、“中”字头、“碳中和”概念、电力、军工、高端制造、环保及股价处于底部二线蓝筹股，回避近一段时期涨幅过高股及高估值股，对于白酒、医药等传统消费股继续观望。

　　【行业】

　　山西证券：大宗商品价格处于历史高位 不建议投资者追高操作

　　山西证券表示，焦煤、钢材、有色等大宗商品价格大幅上涨，再次推高相关板块股票价格。大宗商品价格处于历史高位，虽然由于限产、周边疫情、事故等事件导致其未来价格将维持一段时间高位，但高价格下行风险聚集，筹码拥挤度已经较大，不建议投资者追高操作。

　　此外，昨日有市场人士向记者表示，国内供应偏紧、蒙煤澳煤进口受阻的局势短期或将持续；但长期来看，为完成减产任务、落实“双碳”目标，四季度国内钢铁产量的压减力度将进一步加码，对焦煤、焦炭的需求减少，且国内供应和进口压力也有望缓解，远期价格有望回落。且当前双焦期货价格进入高位，需警惕政策变化带来的回调风险。

　　中信建投：白酒概念旺季景气可期

　　中信建投发布研报指出：临近中秋旺季，9月初开始白酒终端备货信心恢复较好。目前来看，高端需求无虞，茅台完成Q3回款，预计量同比去年中秋有10%左右增长，五粮液（000858）回款进度90%以上，预计量个位数增长；叠加小五粮和经典五粮液的增量；国窖回款进度亦超过80%。次高端和地产酒目前整体回款进度亦较好。此外，板块估值由77倍高位回落至46倍，整体估值风险释放充分，结合基本面来看，板块已经进入价值区间。

　　国泰君安：2022年LNG供给仍然偏紧张 价格易涨难跌

　　国泰君安称，预计2022年LNG(液化天然气)供给仍然偏紧张，价格易涨难跌。根据IGU的数据，2021年底液化终端相比2020年底投产产能增量不明显。尽管2022年底液化能力新增较多，但是考虑到装置负荷提升需要的时间等因素，我们预计对2022年的供给能够提供的增量有限。而在不考虑极端天气气候的影响下，预计2022年LNG需求增速为3%。因此2022年整体LNG供需平衡来看，依然偏紧张。