从涨停潮到满屏绿 元宇宙概念“熄火”！新风口还是老套路

　　红星资本局原创

　　记者|俞瑶 余冬梅

　　责编|任志江 编辑|陶玥阳

　　“元宇宙”，成为近几日资本市场上最火爆的概念。

　　尽管很多人对元宇宙的认识仍然懵懵懂懂，但这并不影响元宇宙概念股受到追捧。红星资本局注意到，9月8日，元宇宙概念股集体上攻，上演涨停潮，其中中青宝（300052）（300052.SZ）连续两天20cm涨停，汤姆猫（300459）（300459.SZ）、数码视讯（300079）（300079.SZ）等午后快速拉升至涨停。

　　元宇宙概念的火爆，也引起了监管部门的关注。9月8日晚间，汤姆猫收到深交所关注函，中青宝也发布股价异常波动公告。9月9日，元宇宙概念指数回调，除中青宝和汤姆猫收盘稳住涨势，相关个股多数下挫。

　　元宇宙是如何被引爆的？

　　在外界看来，“元宇宙”这个词既科幻又陌生。

　　“维基百科”对“元宇宙”的定义是：通过虚拟增强的物理现实，呈现收敛性和物理持久性特征的，基于未来互联网的，具有连接感知和共享特征的3D虚拟空间。

　　按照目前的主流看法，“元宇宙”概念最早出现在1992年尼尔·斯蒂芬森的科幻小说《雪崩》当中。根据小说的描述，未来的人们在一个沉浸式数字世界中，以虚拟替身的形式相互交流。2018年斯皮尔伯格导演的科幻电影《头号玩家》，被认为是目前最符合《雪崩》中描述的“元宇宙”形态。

　　当时，“元宇宙”还存在于小说和电影中。而VR游戏平台Roblox成功上市，似乎意味着这个虚拟世界走向现实。

　　Roblox首次将元宇宙写进招股书，被称为“元宇宙第一股”。2021年3月，其正式登陆纽交所，被外界认为是2021年元宇宙概念爆发的起点。Roblox上市不到3个月，股价几乎翻倍，总市值超过500亿美元，相比1年前40亿美元的估值暴涨了10倍有余，也因此带火了元宇宙概念。

　　此外，国内外互联网大厂的入局，也助推了“元宇宙”概念出圈。

　　在众多企业中，Facebook率先展现出对元宇宙的看好和野心。2014年，Facebook用20亿美元收购了VR硬件设备厂商的领头羊Oculus，并用它来布局元宇宙相关产业。在2021年7月29日的财报电话会议上，扎克伯格正式宣布，Facebook将在五年内由一家社交媒体公司转型成为“元宇宙”公司。

　　2020年，马化腾提出“全真互联网”概念，开始进入元宇宙赛道，投资多家元宇宙游戏公司。Roblox的投资人名单中，就有腾讯的身影，腾讯还是Roblox在中国的产品发行方。

　　2021年8月，显卡巨头英伟达宣布，为元宇宙建立提供基础的模拟和协作平台Omniverse。

　　8月底，字节跳动收购VR创业品牌Pico的消息得到证实，进一步引发市场对元宇宙概念的关注。

　　5只个股20cm涨停后

　　监管紧急出手

　　9月7日，“元宇宙”概念在A股突然爆发。据数据，元宇宙概念指数一度上涨超8%，截至当日收盘，涨幅收窄至6.78%。其中，中青宝早盘直线拉涨停，宝通科技（300031）（300031.SZ）大涨超12%，佳创视讯（300264）（300264.SZ）、丝路视觉（300556）（300553.SZ）等跟涨。

　　9月8日，“元宇宙”概念股再度集体上攻掀涨停潮。据数据，截至当日收盘，元宇宙概念指数大涨14.7%，盘面更是接近满屏涨停。其中，中青宝、汤姆猫、数码视讯、宝通科技、当虹科技（688039.SH）也都是20cm涨停，歌尔股份（002241）10%涨停。

　　可以看出，归属元宇宙概念的相关标的，主要分布在传媒、电子游戏和区块链上。不过，红星资本局注意到，部分元宇宙概念股，有“蹭热点”的嫌疑。

　　9月6日，中青宝在公司微信公众号发布文章称，即将推出虚拟与现实梦幻联动模拟经营类的“元宇宙”游戏《酿酒大师》。消息出来后，9月7、8日，中青宝连续两个20cm涨停，9月9月收盘再涨14.31%。仅3日涨幅就高达64.63%，最新市值35.54亿元。

　　有意思的是，就在8月30日有投资者向中青宝提问，公司目前已开发哪些VR游戏呢？对此，中青宝8月31日在投资者互动平台表示，公司目前暂无已开发的VR游戏。

　　9月8日午间，汤姆猫在深交所投资者关系互动平台回复与元宇宙、VR等概念有关的提问时表示，公司“具备元宇宙产品开发的用户基础”，“已成立元宇宙方向的专项工作组……对特定品类的游戏进行概念开发和立项工作”，“公司投资的天际微动已开发了多款VR游戏”。随后，公司股价于当日午后开盘涨停。

　　元宇宙概念的火爆，也引发了监管部门的关注。

　　9月8日晚间，深交所向汤姆猫下发关注函，要求汤姆猫补充说明公司现有主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性，公司称“具备元宇宙产品开发用户基础”的原因、依据，是否具备统计数据、市场调研情况等客观证据支持，相关表述是否严谨、合理。公司是否存在利用互动易回复蹭热点、炒概念，配合股东减持的情形等。

　　中青宝昨日晚间也紧急提示风险称，近期公众号提及游戏涉及“元宇宙”概念并且被媒体转发，引起公司股价异常波动。元宇宙是一个巨大的概念和模式，公司尚处于初步探索阶段，触及概念相对较浅，对应产品尚在研发中。目前新游戏上线时间和地区受到诸多因素影响，存在不确定性。

　　9月9日，元宇宙概念股“熄火”，板块指数回调。数据显示，元宇宙概念指数收盘跌6.78%。相关个股多数下挫，其中宝通科技、超图软件（300036）、万兴科技（300624）跌幅超过10%，昆仑万维（300418）、数码视讯、歌尔股份（002241.SZ）跌幅超过8%。

　　此前强势上涨的中青宝盘中尝试封板未果后震荡回落，截至收盘涨14.31%；汤姆猫早盘冲高回落，收盘微涨0.49%。

　　新风口还是老套路？

　　元宇宙概念火爆出圈之后，多家机构都表达了对“元宇宙”概念的看好。

　　天风证券（601162）认为，2020-2021年将成为虚拟现实驶入产业发展快车道的关键发力时刻，目前全球处于部分沉浸/成长培育期。Metaverse概念以虚拟现实硬件端及内容端作为技术基础，有助于实现虚拟现实产业两端协同发展。

　　据天风证券计算，全球虚拟现实市场规模近千亿，AR与内容应用成为首要增长点。2020年全球虚拟现实市场规模约为900亿元人民币，预计2020-2024年虚拟现实产业规模年均增长率约为54%，2024年市场份额均为2400亿元人民币。

　　国海证券认为，虽然目前元宇宙仍停留在初期阶段，仍有很多元宇宙要素未实现，真正实现元宇宙需要技术的推动与支撑，中长期来看，元宇宙有望带来虚拟世界的创新，推动游戏内容、社区、教育、商品交易、人工智能、VR/AR、区块链等产业链各环节共荣，进而带来新增量。

　　不过，目前来看，“元宇宙”仍停留在概念炒作阶段，相关上市公司的应用场景、盈利模式均不能称之为“元宇宙”。

　　据《科创板日报》报道，数字化转型专家，中国人民大学商学院EMBA/MBA课程教授肖鹏表示，类似“元宇宙”的东西很早就有人提出来了，2005年左右IBM制作的Thesecondlife就有类似的构思。第四次工业革命所提的CPS也是类似。但这种技术何时能实现，能否像元宇宙鼓吹者所谓的互联网终极论一样，一切都是未知数。一些人卖力鼓吹的原因，可能还是为了推销比特币。

　　9月9日，《证券时报》头版刊发了题为《投资不是虚拟游戏 盲目追捧元宇宙不可取》的评论文章。文章称，目前所谓“元宇宙”还处于萌芽阶段，各项技术大部分还处于点状发展的状态，离“聚点成网”、真正成为一个“宇宙”，还有非常远的距离。即使是“元宇宙第一股”Roblox游戏，玩家也并没有跃升式体验，更多像是概念式尝试。

　　该文章认为，对投资者来说，将元宇宙作为一个美好的科幻想象是一件趣事，Facebook等巨头的布局也是一种背书。但在某一概念盛行之时，分清是真风口，还是“旧瓶装新酒”，抑或是美丽的“泡沫”，对投资者而言尤为重要。毕竟投资不是虚拟世界的游戏，而是真金白银的投入，盲目追捧元宇宙这种宏大而虚幻的概念，最终受伤的可能是自己的钱袋子。