券商晨会精选：天然气概念逼空上涨 国泰君安称明年气价易涨难跌

　　昨日两市双双低开，早盘市场分化，沪指震荡上行涨近1%，深成指、创业板指小幅冲高后回落，震荡整理；午后三大股指集体上攻，沪指涨超1.5%创半年以来，创业板指翻红并涨近1%。

　　化工板块全天领涨，煤炭、钴、钢铁、游戏等板块涨幅居前，医疗医药股弱势领跌，锂电板块近20只个股涨停，热门赛道光伏、汽车走强。两市成交额连续35个交易日破万亿，北向资金净流入超百亿。两市个股涨多跌少，赚钱效应较强。

　　截至收盘，沪指涨1.51%，报3676.56点；深成指涨1.07%，报14702.9点；创业板指涨0.72%，报3251.49点。

　　今日券商晨会上，财信证券预计后续板块之间估值分化将走向收敛；光大证券认为港股市场渐进筑底企稳；国泰君安认为明年LNG供应仍然偏紧，价格易涨难跌，全球碳中和背景也是推升天然气价格的重要因素；东北证券称旅游消费刺激政策利好航空业。

　　【市场】

　　财信证券：预计后续板块之间估值分化将走向收敛

　　财信证券表示，纵观A股历史上牛市，各板块之间的估值大多是先分化、后收敛。本轮牛市中，赛道股和消费股的估值已经明显和其他板块拉开了差距。参照历史规律，后续板块之间的估值分化将走向收敛。

　　财信证券预计后续上证主板的走势将强于创业板和科创板，大盘蓝筹股的走势将强于中小盘股，低估值板块走势将强于高估值板块。认为低估值的金融板块和逆周期板块迎来中期配置时机，建议关注证券和基建产业链(工程机械、建材等)。

　　光大证券：盈利继续上行 港股市场渐进筑底企稳

　　光大证券表示，根据8月中报数据，2021年上半年港股的营收和净利润同比增速均继续上行。盈利的持续修复，有力支撑了港股市场盈利的上行趋势。虽然监管政策出台尚没有明确减缓的信号，但港股已显现筑底迹象。

　　首先，港股盈利预期增速在7月末触及次贷危机以来的新低，当前已显示出回暖迹象；其次，剔除2020年9月新纳入的高成长新经济股的影响，8月末恒生指数的市盈率已经跌至-1倍标准差的历史底部，市净率已经跌破自2003年以来的最低值；最后，衡量市场恐慌情绪的恒指波幅已开始小幅回落，市场或已度过对政策风险最恐慌的时刻。未来随着市场情绪转暖，港股有望筑底反弹。

　　【行业】

　　国泰君安：明年液化天然气供给仍偏紧张 价格易涨难跌

　　国泰君安预计，根据IGU的数据，2021年底液化终端相比2020年底投产产能增量不明显，预计2022年LNG(液化天然气)需求增速为3%，因此认为2022年整体LNG供应依然偏紧张，价格易涨难跌。

　　此外，国泰君安还表示，全球的碳中和背景是推升天然气价格的重要因素。首先，碳中和促使燃煤发电需求向天然气发电需求转移。同时在极端天气环境下考虑可再生能源发电的不稳定性可能短期进一步推升天然气消费；其次油气公司加入碳中和LNG交易,绿色溢价长期将抬高价格中枢；最后，油气公司碳中和背景投资上游业务意愿下降。

　　东北证券：旅游消费刺激政策利好航空业

　　东北证券表示，出行政策逐步开放，新一轮旅游出行消费刺激政策有望出台。此轮疫情已经基本得到控制，各地出行政策逐步开放。9月份旅客航空出行信心显着回升，其中旅客商务出行意愿环比上月提升29%。

　　湖北宣布出台新一轮旅游出行消费刺激政策，我们认为在疫情得控的条件下，中秋、十一假期将会形成新的出行消费旺季，航空板块将迎来新一轮估值修复周期。推荐业绩修复弹性更高的南方航空（600029）、【中国东航(600115)、股吧】（600115）、中国国航（601111）。