证券板块走高！券商掀组织架构调整潮发力财富管理转型下半场

　　8月17日早盘开盘，证券板块短线走高，截至发稿证券板块涨幅超过3%排在板块涨幅榜前列。板块中东吴证券（601555）、西部证券（002673）涨停，东方证券（600958）、财达证券（600906）等跟涨。

　　近期，券业掀起一波组织架构调整潮，从龙头券商、中型券商，到互联网券商，均从部门架构着手、力推财富管理转型。据公告不完全统计发现，仅近两个月，就有东方财富（300059）、中金公司（601995）、天风证券（601162）先后发布了组织架构调整相关公告。其中，中金公司拟将境内财富管理业务转移给全资子公司中金财富；天风证券调整公司零售业务总部组织架构，设立财富管理中心。组织架构调整的背后，往往暗含公司对业务的深度布局和未来趋势判断。记者关注到，多家券商在发力财富管理上，举措具有一致性，即以整合提升为主，将此前分散的业务并入财富管理的大框架下，并配合金融科技等技术手段。

　　券商业绩持续向好

　　从全行业来看，139家证券公司2021年上半年度实现营业收入2,324.14亿元，同比增长8.90%；实现净利润902.79亿元，同比增长8.58%。125家证券公司实现盈利。从已披露上半年年报的上市公司来看，行业业绩持续向好。

　　证券板块估值持续低位

　　从近一年的走势来看，证券板块跑输沪深300近20%。行业估值(市净率)为1.7倍，为一年来估值区间的19%分位。从个股上来看，2021年以来，除了新上市的财达证券，东方财富、东方证券、兴业证券（601377）、【锦龙股份(000712)、股吧】（000712）成为仅有的4支上涨个股。财富、资管等业务有相对优势的券商，个股表现良好。

　　沪深交易所发布公司债券发行上市审核业务投保指南

　　8月13日，沪深交易所发布公司债券发行上市审核业务指南――投资者权益保护(参考文本)，为起草募集说明书中投资者权益保护相关章节内容提供参考指南。这是沪深交易所进一步贯彻落实新证券法关于强化投资者权益保护相关要求，夯实投资者权益保护的制度基础，完善资本市场基础制度建设，提升募集说明书质量，提升公司债券发行人依法诚信经营和规范运作水平的重要举措。

　　中证协启动2021年度券商并购重组财务顾问业务执业能力评价

　　中国证券业协会向券商下发《关于开展2021年度上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价的通知》(以下简称《通知》)。《通知》显示，各证券公司需在8月25日前通过协会数据报送系统填报2021年度专业评价申请，填写财务顾问执业能力指标数据表并提交电子版申请材料。

　　年内12家券商拟再融资超1200亿

　　继粤开证券150亿元定增获批后，国金证券（600109）60亿元定增项目日前也正式出炉。今年以来，多家券商通过再融资途径补充资本。数据显示，以预案公告日作为统计标准，截至8月11日，年内已有长城证券（002939）、国海证券（000750）等7家A股上市券商发布定增预案，预计募资金额不超过493.24亿元；中信证券（600030）、财通证券（601108）等4家A股上市券商发布配股预案，预计募资金额不超过613亿元。除此之外，还有一家新三板上市券商粤开证券预计通过定增募资不超过150亿元。合计来看，年内券商已预计通过再融资渠道募资1256.24亿元。证券从业人数新增近8千人，投资顾问晋升券业第一大岗。

　　摩根大通有望成为中国首家外资独资券商

　　摩根大通日前宣布，中国证监会已对摩根大通证券(中国)有限公司控股股东――摩根大通国际金融有限公司受让5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券(中国)唯一股东的事项准予备案。摩根大通证券(中国)有望成为中国首家外资全资控股的证券公司。

　　　　山西证券研报认为从长期来看，证券公司是资本市场最重要的中介机构之一，直接受益于直接融资比例提高的监管红利。在监管的引导下，做优做强，聚焦主业，提升核心竞争力已成为行业共识。轻资产业务是提升估值的关键。财富、资管等轻资产业务对资本金依赖较小，边际成本更低，整体风险相对较小，有利于熨平业绩波动，市场估值较高。从二级市场走势来看，轻资产业务有优势的券商更受市场青睐，有较高的溢价。建议关注业务全面领先的龙头券商、建议关注轻资产业务有较高护城河的券商。