点石1号 股市正阳 业绩预披露期 个股活跃度较好

　　周二市场温和上涨、结构略有分化，上证指数收于3566点、上涨0.53%，创业板指下跌0.56%、上证50指数上涨0.21%，中证500上涨0.83%，两市A股成交1.21万亿左右、环比略有下降。板块方面，采掘、建材、公用事业、食品、家电等涨幅居前，电子、军工、电气设备等跌幅居前；主题方面，有机硅、光伏玻璃、纯碱、电解液、网络安全等较为强劲，但是大基金减持、半导体回调明显，两市个股涨跌比为2469:1708、上涨家数更多些。

　　虽然日线级别的预测准确率不会很高但是周二单日的走势倒是符合我们的预期：我们上期日评谈及天量天价之后、指数仍有上探3500-3600点的要求且明确提及风格过于偏离、“周二有非常大的概率创业板会跑输”。目前虽然量能放大至1万亿上方，但是仍未脱离存量博弈、结构行情和轮动的主基调。

　　周二港股市场出现报复性反弹，互联网龙头以及H股反弹，使得恒生指数跑赢A股并上涨1.63%；港股指数占优的逻辑有望进一步延续。A股结构性行情短期也在延续，今年以来，从风格指数的涨跌幅来看，表现最好的就是高市盈率指数、其次是绩差微利股指数和小盘股指数，而表现最差的就是机构抱团的传统白马股聚集的绩优股指数，以至于去年重仓大白马的个别千亿顶流基金表现疲弱乃至亏损、相反今年表现最好的基金多是中小规模的基金。一种盈利风格形成后会有一定的惯性，因此，在反垄断、赛道过于拥挤等背景下，寻找中小市值、业绩和估值匹配度不错的公司，是中短期的主要方向。

　　从周二创业板指跑输和半导体及元件概念下挫来看，创业板指存在继续跑输上证50指数等价值型指数的技术要求（即使周三单日反抽、估计也难改短期跑输的预期），只是A股大盘价值股不如H股有性价比；隔夜外围市场下跌、美股道指和纳斯达克指数均下跌0.3%左右，美元指数反弹、大宗商品分化而油价上涨；因此，最近几日是中报业绩预告的集中披露期，基数等原因大量公司会大幅预增、该类公司很多是冲高回落，可以做些提前潜伏而后抛售的布局，当然，可持续性增长的真成长股则吸引力更强些；另外，AH股溢价率较高的H股和A股中技术形态较好的中小盘细分行业个股成了市场的主要选择，并且关注港股中互联网龙头的企稳形态。

　　* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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