锂电池上游逆势走强 分析师表示锂价仍处于长期震荡上行区间

　　自去年年中以来，新能源汽车销量提振下的锂电池赛道一直是市场资金追捧的方向。今日两市指数下挫之际，锂电池产业链方向再度逆势大涨。

　　截至收盘，锂电池产业链多数个股涨势明显，华自科技（300490）、融捷股份（002192）、【江特电机(002176)、股吧】（002176）等涨停，英飞特（300582）、久吾高科（300631）、南都电源（300068）、国民技术（300077）等涨逾10%。

　　对于锂价还能走多远，近日华泰证券发布研报表示，整体看，预计2021年价格上行趋势不变；2022年或冲高回落，但全年均价维持高位；2023年或有一定压力；24-25年或重新进入上行区间；整体来看，行业仍进入长期震荡上行区间。

　　当前锂盐仍处于去库存周期

　　分析锂盐生产商的月度产成品库存、产量及价格走势，华泰证券认为目前行业供需两旺，锂盐生产商仍处于被动去库阶段；锂盐的价格筑顶发生在锂盐生产商主动补库期间，因此当前价格上涨尚未进入尾声。

　　(图片来源：华泰证券)

　　(图片来源：华泰证券)

　　目前行业供需两旺，锂盐生产商处于被动去库阶段，如果以“库存/产量*30”来表示库存天数，截至21年5月中国锂盐生产商库存天数约7天，接近2017年至今最低点。

　　需求端：21-25年全球锂需求CAGR高达29.5%

　　需求端角度，华泰证券认为未来磷酸铁锂、三元技术路线将因各自的优势而并行发展，碳酸锂及氢氧化锂将分别适用于各自的细分场景，从而平分天下。统计至2025年全球锂矿供给量约105.7万吨，仅满足新能源汽车市场约1360万辆的需求，如果以全球汽车市场存量市场9500万辆测算，渗透率仅14.35%。而华泰证券预计至2025年全球新能源汽车销量或达1656万辆，对应渗透17.43%，这显然不是新能源汽车渗透率的终点。预期21―25年全球锂需求(折LCE当量)CAGR高达29.5%。

　　(图片来源：华泰证券)