茅台片仔癀傲视群雄 A股还有哪些“独一家”公司

　　私募大佬林园说自己是贵州茅台（600519）流通股的大股东，但还是要求着买茅台酒；“药茅”片仔癀（600436）更为夸张，得凭身份证购买，而且一人只能买两粒。这两家公司的股票也堪称股中龙凤，一个是A股的第一高价股，十年涨了20倍有余，一个十年涨了近30倍。

　　为什么这两家公司能这么牛？所谓一招鲜吃遍天，原因就是因为它们都拥有自己的独门产品，有很宽广的产品护城河，在资本市场没有可比较的对手。

　　贵州茅台是酱香型白酒的典范，在众多白酒类上市公司中独树一帜，是唯一一家酱香型白酒上市公司。众所周知，白酒业虽然行业竞争激烈，但酱香型白酒相对来说处于高端蓝海，比浓香型和其它香型的白酒利润率要高得多，这也是为什么茅台能以15%的业绩增速获得50倍估值的重要原因。

　　无独有偶，片仔癀虽然身处中药这个大行业，但却拥有独此一家的产品，比起同样为中药知名企业的云南白药（000538）、同仁堂（600085）等都要好很多，为什么？因为其它中药企业名气虽大，但从独家产品的角度看，似乎比不过片仔癀。这就是为什么市场给片仔癀100倍以上的估值，而只给云南白药46倍估值的原因。

　　因此，但凡能拥有宽广产品护城河的上市公司，特别是在整个A股市场没有可比较的同类企业的上市公司，市场容易给予更高的估值，因为没有比较自己就能“称王”。

　　举几个例子，激光投影电视这一块A股只有【极米科技(688696)、股吧】一家，市场能给予其120倍的估值还不断创股价新高；量子通信领域的国盾量子，即便业绩亏损也能有200元以上的股价，市值也能达到175亿元；晶圆代工领域的中芯国际，虽然其技术水平比起全球一流企业还有差距，但就是因为它在A股独此一家，所以依旧可以获得比H股价格高两倍以上的股价。

　　从这个角度看，A股中还有不少处于行业领跑的“独一家”上市公司，是不是也应该给予比较高的估值？比如手表制造销售领域的飞亚达（000026），A股独此一家，在国内制表领域独树一帜，公司还是中航工业精密制造板块的旗舰，一季度业绩大增，目前动态估值只有14倍左右；再比如卫星信息运营领域的【欧比特(300053)、股吧】（300053），是创业板第一家IC设计类上市公司，也是唯一一家拥有已成体系的低轨小卫星的民营上市公司，还有EDA（芯片设计软件，另一家华大九天即将上市）、人工智能芯片（A股龙头是寒武纪，业绩亏损）等题材，目前实控人已经变成了号称要投资500亿做芯片的格力集团（格力金控），前几年入主的成本都接近16元。

　　编辑|陈美 审核|廖小涛

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