15年！终于等来浦东机场、虹桥机场合并上市 30万股民却懵了 对股价到底是利好还是利空？

　　上海机场（600009）要收购虹桥机场！

　　6月9日，上海机场公告称，正在筹划以发行股份购买资产方式购买控股股东上海机场(集团)有限公司(以下简称“机场集团”)持有的上海虹桥国际机场有限责任公司100%股权、上海机场集团物流发展有限公司100%股权及上海浦东国际机场第四跑道相关资产，同时拟非公开发行股份募集配套资金。

　　公告称，本次交易预计构成重大资产重组，为保证公平信息披露，避免造成公司股价异常波动，经向上海证券交易所申请，本公司股票自2021年6月10日起停牌，停牌时间不超过10个交易日。

　　此次交易对方为上海机场集团，股权结构显示，上海机场集团为上海国际机场股份有限公司的控股股东，持股比例达到53.25%，而上海机场集团是上海国资委下属企业，持股比例为100%。

　　兑现承诺！虹桥机场和浦东机场完整上市

　　作为上海两大机场，浦东机场与虹桥机场一直以来有着很深的渊源。1998年5月28日，经上海市国有资产管理委员会授权，上海机场集团成立，统一经营管理上海浦东和虹桥两大机场。同年，上海机场登陆上交所，但当时上市公司的主要资产为虹桥机场。

　　2003年12月，上海机场公告称，为减少上市公司与控股股东上海机场集团之间的关联交易，拟将虹桥国际机场与集团公司的浦东国际机场以及航空油料有限责任公司40%的权益进行置换。至此，浦东机场隶属于上海机场上市公司经营，而虹桥机场则归属于大股东上海机场集团。

　　不过两大机场都在上海，且并未在一个上市公司体内，由此引发同业竞争问题。从2006年开始，机场集团曾多次承诺，将在相关土地合理利用方案获得政府部门认可的条件下，实现通过一家上市公司整合集团内航空主营业务及资产，解决同业竞争的目标。但由于机场行业固有的占地面积大，且具有极强土地专用属性的特征，相关资产整合问题久拖未决。

　　如今两大机场宣布正式合并，机场集团也算是兑现了此前的承诺。

　　与中免签“不平等协议” 上海机场股价跌去35%

　　今年1月29日，中国中免（601888）与上海机场公告，基于不可抗力事件及重大情势变更，上海机场与中国中免子公司日上上海签订免税补充协议。补充协议修改了未来5年上海机场免税收入的计算方式，简单而言，未来5年，上海机场的免税收入不再与免税销售额挂钩，仅与国际客流量挂钩。这也直接导致上海机场在2月1日与2月2日连续两个一字跌停，开启了今年的下跌趋势。

　　数据显示，自1月29日至5月10日，63个交易日内，上海机场合计下跌41.37%，接近腰斩。此后虽然有所回升，但截至今日收盘，距离协议公布前的1月29日，仍下跌了近35.55%。

　　另外，4月23日，在年度业绩说明会上，上海机场董事长表示：“受到海南的离岛免税、市内的免税店以及跨境电商，还有进口关税持续下降等多重因素的影响，机场口岸免税消费的购买力已经发生了变化，浦东机场此前的免税红利难以为继。”

　　2021年一季度，上海机场的业绩同比由盈转亏，连续四季度出现亏损。报告期内，上海机场实现营业收入8.66亿元，同比减少47.05%；归母净利润亏损4.36亿元，上年同期盈利0.81元。

　　30万股民嗨了 看空和看多的吵起来了

　　最新数据显示，上海机场的股东户数高达近30万。

　　上海机场重组的消息一出，股民纷纷热议，不过和此前中免新协议出炉后一样，投资者观点依然分歧严重，看法不一。

　　有股民表示，“因为疫情影响浦东机场的国际航班业务大幅减少，导致今年亏损。所以现在买主营国内航班的虹桥机场，肯定为了把今年利润做大”

　　事实上，由于浦东机场主营国际航班，而虹桥机场主要是国内航班，因此在疫情影响下，虹桥机场表现要好于浦东机场。

　　根据中国民用航空局公布的数据显示，2020年全年，上海虹桥的年旅客吞吐量超过3000万人次，比上年同期减少31.7%，在全国排名第7位，而上海浦东机场排名第9位，同比减少60%。

　　看空的投股民认为，“本来是免税概念，现在变成公共事业股，估值得打折了”。

　　还有股民表示，“短期利好，长期利空”，短期虹桥毕竟是赚钱的，这让亏损的上机财报会好看一些，但长期都赚钱的时候，虹桥就有些累赘了，如果净资产增加一倍，免税业务就稀释了一半，机场业务估值偏向其他机场。