新股上市股价偏高 倒逼创业板价格重心下移

　　9日，创业板注册制“18罗汉”之一的锋尚文化最低触及133.36元，收市报133.43元，跌破发行价138.02元，成为创业板注册制首只破发的股票。

　　除了锋尚文化外，“18罗汉”中的【美畅股份(300861)、股吧】距离破发不足2元。

　　9日，锋尚文化低开0.34%，随后呈现震荡下行走势。截至收盘，锋尚文化收报133.43元，下跌4.69%，跌破发行价138.02元。

　　数据显示，创业板注册制改革首批18家企业的发行市盈率在19.08倍到59.74倍之间，平均值为39.25倍，中位数为37.91倍。其中，锋尚文化发行价为138.02元，发行市盈率为41.20倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。

　　锋尚文化是一家文化创意企业，2017年至2019年，锋尚文化营业收入分别为2.06亿元、5.73亿元、9.12亿元，净利润分别为5395.65万元、1.36亿元、2.54亿元。今年上半年实现营业收入4.29亿元，同比增长4.61%；净利润9690万元，同比增长13.88%。

　　9月3日，锋尚文化的电话会议吸引了华泰证券、招商证券、嘉实基金、诺德基金、幸福人寿等60余家投资机构参与。锋尚文化表示，公司发展势头良好，目前在手订单合同额13亿元左右。

　　作为创业板注册制首批上市股票，锋尚文化8月24日登陆A股市场。上市开盘价222元，盘中创出242元的高点，当日收报197.50元，涨幅为43.10%。不过自此之后，锋尚文化股价一路下行，上市至今区间最大跌幅44.89%。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，锋尚文化的破发是在上市交易若干天之后才发生的，这只能够反映二级市场最初的炒作是过度的，由于过度投机导致新股上市初期股价严重偏高。那么随着交易更加充分，股价就会回归价值，预计未来这种情况还会继续发生，这可能会倒逼创业板新股上市前5个交易日的价格重心下移。