新三板定向发行融资效率提高 挂牌公司融资成本得以降低

　　证报昨日从全国股转公司获悉，定向发行制度改革落地实施2个月以来，新三板市场定向发行融资效率得到了提高，挂牌公司融资成本得以降低。截至3月12日，有10家挂牌公司提交了超过35名新增股东的定向发行备案申请，有70家挂牌公司采用了自办方式实施定向发行。

　　定向发行制度改革是本次新三板全面深化改革的重要一环。2020年1月3日，全国股转公司发布实施修订后的《全国中小企业股份转让系统股票定向发行规则》，取消单次发行新增股东不得超过35人的限制，允许实施自办发行和挂牌同时定向发行，优化授权发行机制和募集资金监管要求等制度安排，支持中小企业、民营企业的融资需求，提升定向发行效率。

　　据悉，3月初，剧星传媒完成了向55名董监高、核心员工定向发行股票，募集资金1083万元。截至3月12日，还有9家挂牌公司已披露定向发行说明书，拟向超过35名新增股东发行股票，募集资金合计3.85亿元，平均单次发行人数59人，其中外部投资人占比为27%。

　　同时，截至目前共有70家挂牌公司采用自办方式实施定向发行，占全部定向发行次数的45.2%。经统计，自办发行项目从股东大会召开至提交申请材料平均用时仅为4天，较普通发行节省10天左右。

　　定向发行制度改革后，对于不超200人的发行，由事后备案改为全国股转公司事前审查；对于超200人的发行，经全国股转公司自律审查并出具自律监管意见后，发行人履行核准程序。全国股转公司数据显示，1月3日至3月12日，全国股转公司累计完成38单200人以下的定向发行审查。

　　全国股转公司表示，下一步将结合新三板定向发行审查实践，不断优化发行审查机制，确保自办发行审查质量，进一步完善自律审查与行政核准的衔接机制，持续提升新三板融资功能，支持中小企业、民营经济发展。

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