机构论市：行情是否迎来加速？以往的快牛、疯牛或将被慢牛替代

　　巨丰投顾：行情是否迎来加速？

　　尽管周末有地缘政治因素影响，但市场同样迎来利好提振，而在多方支撑以及市场情绪高涨之际，显然做多热情已经大大战胜了不利的情绪影响，在此之下，沪指盘中不但冲上了3100点，而且自上周四以来连续上行。行情真的要加速吗？

　　我们先来看看此次行情上涨的逻辑：

　　首先，2900点下方市场韧性的增强。这个韧性更多的体现在市场的支撑上，一个是逆周期调控政策的托底，一个是外资持续净流入下资金的托底；

　　其次，基本面的企稳。3000点下方，11月以来PMI数据持续回暖并且连续站上荣枯线，企业景气度回升下积极信号呈现，经济结构优化特征不断显现下基本面有所企稳，也有效的刺激了市场信心的提升；

　　第三，央行降准、储蓄资金入市推动市场上行加速。央行降准如同久旱逢甘霖，释放8000多亿的流动性对冲一月资金压力的同时，也预示着货币政策一段时期内可能会比较友好，流动性会合理充裕，对市场是较大的提振。而与此同时，银保监会促进居民储蓄入市，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。在政策的推动下，这些长期资金也有望给市场起到积极的作用。

　　因此，2900点下方预期的是基本面的企稳、3000点下方预期的是流动性的释放，而3100点之前，则主要是利好的不断释放。所以，如果说3000点开始，市场是上涨加速行情也并不为过。

　　所以，预期是是否加速，还不如说这里的加速行情会持续多久，又会有多大？当然，行情发展到这里，市场上已经很少有人去谈及指数回调的力度和幅度了，而更多的是在思考牛市是否已经来临，此次上涨究竟能涨多少的问题。

　　首先，连续利好刺激后的行情需要注意阶段性。行情纵深发展到和地步，当前也没法去推测，但是以往历史看，上行途中的空中加油之后，阶段性的行情往往需要注意一波回调。回调未必影响指数上行趋势，但短期的回调“杀伤力”不容忽视；

　　其次，2857点以来指数反弹超逼近300点下的落袋需求。此次上行，没有给踏空资金太多的机会，所以很多资金实际上是在3000点开始追进的，这一点去年12月底最后几天的持续放量就表现的淋漓尽致。而在最近利好加速之后，实际上短期获利回吐的而需求开始加大，这点从市场的分化也能体现出来。

　　第四，技术面的背驰。技术面仅供参考，尤其是小时级别的顶背驰，在指数反弹新高之后其实就已经形成了，而且如果进一步演化，指数顶背驰也或许随时来临。而新高之后，两市成交并未有效释放，也似乎有增量资金不足的倾向。

　　除此之外，最为主要的还有“慢牛”的集体倾向，尤其是市场逐步健康发展、投资者逐步成熟、外资和长线资金不断介入的当前，以往的“快牛”、“疯牛”或将被众所期待的“慢牛”替代，而在投资理念的逐步转变之下，市场出现持续快速拉升行情的概率会大大降低。

　　因此，这里的加速行情并不十分乐观，反而是建议投资者在3100点上方逐步减仓，耐心等待指数新的机遇。而至于机会方面，短期可以关注地缘政策问题下黄金、石油的阶段性机会。而对于农业板块，由于每年的“一号文件”的预期，农业板块也可提前关注。此外，低位的科技股，如果出现技术突破以及底部集中放量，还可适当关注。

　　源达：短期调整不改中期预期

　　三大指数受到外盘影响集体低开，但开盘之后指数韧性十足，在特斯拉、油气、转基因的带动下，两市震荡走高，三大指数相继翻红，网红板块则开始调整，盘面市场热点明显，此后指数总体震荡盘整，市场承接力度不错，成交量也平稳放大。午后，两市下探回落，三大指数涨幅收窄，市场炸板率开始走高，跌停家数较少，华为概念持续回暖，网红也有走强，但特斯拉等高位盘整，不少资金开始观望，部分资金获利兑现，指数一度走弱，临近尾盘，指数小幅回暖。整体来看，个股涨多跌少，赚钱效应尚可。

　　消息面偏暖

　　行业消息，华为打算进入消费级台式电脑市场，目前已经开启市场调研；据了解，华为首款消费级台式电脑或将会搭载自研鲲鹏920S处理器，最大支持64GB内存，拥有独立显卡，并可能预装国产操作系统。相关概念有望获益。另外，为国产民机提供高质量审定服务，加大通用航空“放管服”改革力度，2020年全国民航工作会议召开，相关概念有望获得市场关注。

　　今日三大指数低开，随后震荡走高。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴上方，金叉继续向上发散，红柱有所放大。KDJ指标有拐头向下态势。均线来看，各均线向上发散，有形成多头排列趋势。指数运行于多条均线之上，受到多条均线支撑。量能表现尚可，大盘承接力尚可，预计指数继续维持上攻走势。

　　短期调整不改中期预期

　　2020年预计宏观环境以平稳为主，宏观经济弱中趋稳，货币金融政策以稳中求进、逐步降低融资利率为主。2019年股市涨幅不小，市场估值较相对悲观的2018年有明显的修复，目前整体估值水位相对适中。考虑到2020年宏观环境以稳为主，那么预计市场也是整体平稳，以结构性机会为主。风格上，这几年，A股市场的投资偏好和审美还是比较一致的，以行业景气度、个股基本面为主要的投资依据。对于消费白马的追逐是基于基本面的把握，对科技成长的挖掘也是基于基本面的深入挖掘和分析，所以我们认为今年市场的机会还是以细分行业的个股挖掘为主，选股上追求自己风格体系的同时，也要关注行业的景气度和个股的盈利能力。操作策略上，短期调整不改中期预期，把握优质个股低吸机会。

　　天信投顾：做多人气不减 筑底个股有机会

　　今日市场点评：

　　周一市场早盘受到地缘政治因素出现一定的低开，不过开盘后便在一些蓝筹板块的带动下拉升并突破3100点整数关口；随后便出现跳水，全天呈现宽幅震荡走势。整体来看，周一市场低开高走会回落，午盘再度回升，最终收出带上影线的K线；不过两市超过80家个股涨停，市场的赚钱效应未减。转基因、石油、有色金属等板块领涨；工程机械、酿酒、保险等板块领跌！

　　明日市场观察：

　　周一全天股指维持剧烈波动走势，先是低开低走；然后冲上3100点后遇阻开始跳水；尾盘再度小幅拉升。全天留下了一个放量的、带上影线的K线。预计周二市场股指还将会呈现一定的波动，不过个股的做多气氛不会有明显的影响。

　　短期行情分析：

　　周一股指低开高走，然后再冲高回落，看似股指留下长上影线，确实比较难看，但是盘面上个股的表现依旧很活跃，近80家个股封死涨停，显然市场的赚钱效应并未因为股指的剧烈波动而有所变化。市场的热度被炒起来，震荡整理是股指的事情，跟个股暂时关系不大！短期市场来看，股指稍微休息是正常现象，而不休息才是不正常现象；目前无论是60分钟还是30分钟都是整理形态，日线级别的整理也即将出现。因此本周还是一个震荡消化过程。

　　剧烈的波动可能会打乱一些不坚定投资者的持股节奏，但是目前市场上行的大趋势没有变，短期震荡也不改变。中期来看，过去只要在相对低位出现7连阳，一般会在半年或一年之内，会有20%以上的涨幅，因此整个2020年市场的走势是非常值得期待！

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，周一盘中的跳水更多的还是最近两年大涨的蓝筹白马股为主，这些品种的资金流出，有一个重新换股的过程，分流至其他还没有怎么涨的品种，低估值、低价位区个股或板块或将迎来机会！操作上，短线投资者适当注意高位个股风险；而中长期继续乐观的前提下，可趁机继续低吸一些刚启动或正在筑底的的品种。

　　钱坤投资：短线波动 持仓不动摇

　　大盘今天走出一轮冲高回落行情。早盘股指低开，直接开始快速反弹，在3090点区间窄幅整理后，再次强劲上攻，但成交量配合不太理想。午后股指最高涨至3107点后突然盘中跳水，急挫40余点至3065后开始上涨，尾市平稳报收。

　　两市共成交8041亿，较昨日增量1087亿。

　　周末影响市场的重大消息主要有两则。中国银保监会发布了《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，规划了未来五年中国银行业保险业的发展路径。备受市场关注的是，《意见》明确提出：多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。政府对资本市场的重视程度不断提升，促进市场发展的措施逐一落地，投资者必须把握这个大势。

　　另一则对于市场产生强烈影响的消息，是美伊局势继续紧张，处于发酵状态，国际石油、黄金受此刺激，大幅上涨。

　　市场早盘受美股下跌影响低开，但很快就开始走出自己的独立行情。毕竟政府推动储蓄入市对于资本市场是长期利好，而且石油价格上涨会推动下游各行业成本上升，物价上行压力加大，实际利率下跌只会令资产重估升值的进程加快。大盘今天顽强上涨，盘中突破3100点，虽然下午受贸易日程变化的消息变化跳水，跌幅不大，可以理解为对节后上涨的顺势洗盘。

　　1、石油

　　受美伊冲突升级影响，国际油价大涨，带动了石油板块的持续上行，泰山石油、中曼石油等涨停，中国石油这种巨无霸涨幅都超过了4%。目前局势没有缓和迹象，事件还在持续，国际油价上涨趋势延伸，相关个股，尤其是油服类，表现可能会超预期。

　　2、特斯拉

　　特斯拉近期消息不断，上海超级工厂量产提前，困扰公司的产能大有好转，去年四季度全球交付量创历史新高，超出市场预期。1月3日特斯拉新一代主打车型Model 3的降价消息，显示出了特斯拉对于中国这个最大的电动车潜在市场的的野心，再加上石油形势的变化，特斯拉及相关板块如锂电池等整体迎来大涨机会。

　　大盘自12月初以来连续上涨，已经五周阳线，不排除在这个位置顺势整理消化一周的可能性。目前不论是政策引导还是资金流动性，都对大盘形成强劲支撑。从技术形态上看，八个月形成的底部一旦突破，行情空间就被打开，可以参考一下2014年上半年横盘整理后的行情走势。持仓不动摇。

　　和信投顾：沪指分歧中走出创新高走势 春躁行情延续

　　【盘面观点】

　　今日三大指数宽幅震荡，周末中东地区紧张局势升级和外围市场普跌等利空因素只影响了开盘，早盘低开之后随即展开上攻，盘中沪指一度摸至3107点新高位置，创业板更是最高劲升2%创出阶段反弹新高，不过尾盘沪指收绿。盘面上市场继续在分化和独立的结构性行情中演绎，转基因种业相关概念股强者恒强，特斯拉产业链受利好消息刺激被全面激活，网红概念继续分化。整体上个股涨多跌少，涨停家数维持高位，不过炸板率增多。行业涨幅榜上贵金属、珠宝首饰、石油行业、有色金属、航天航空、公用事业、文化传媒、汽车行业涨幅居前；跌幅榜上民航机场、保险、银行、纺织服装、食品饮料、券商信托跌幅居前；概念股方面转基因、黄金概念、特斯拉、农业种植、云游戏、超级电容、北斗导航概念涨幅居前。资金上，北上资金净流入，沪股通净流入16.7亿，深股通净流入46.1亿。技术上，沪指日线技术图形长上影小阳线，中短期均线呈现多头排列，MACD指标多头区间强势运行，综合显示短期指数有望进一步反弹。

　　【板块方面】

　　文化传媒行业延续上涨，新文化、慈文传媒、引力传媒、华扬联众、宣亚国际涨停，蓝色光标、【万达电影(002739)、股吧】、粤传媒等纷纷上涨。

　　黄金概念拉升，金洲慈航、荣华实业、恒邦股份、赤峰黄金、【园城黄金(600766)、股吧】涨停、银泰黄金、山东黄金、湖南黄金均走强。

　　转基因概念延续上涨，隆平高科、大北农、农发种业、荃银高科、丰乐种业、登海种业等涨停，【万向德农(600371)、股吧】、天康生物跟涨。

　　特斯拉概念大幅上涨，奥特佳、文灿股份、长盛轴承、旭升股份、拓普集团、天汽模、威唐工业涨停，赣锋锂业、长信科技、安洁科技纷纷上涨。

　　【后市展望】

　　上周五策略我们从技术走势和走势演绎角度分析大盘指数下周走势非常关键，在攻击3100点之前，影响最大的变量就是成交量，并指出沪指成交量再上3000亿上方就可以继续看高一线。考虑到周末消息面多空互现的情况，今天说的市场反馈已经超出预期，首先周末消息面事先是不能预先获知的，指数能够扛住压力，在分歧中走出冲关局面，超出预期比预期走的更强。那么接下来在成交量的支撑下，指数有望继续向上拓展空间。

　　消息面上，外围地区紧张局势，短期仍会扰动市场走势。但我们认为只会影响短期情绪波动，内在上涨逻辑是有强支撑的，反弹趋势还在。技术上3100点整数关压力仍显现，一蹴而就是不太现实的，多空双方很大可能在此展开拉锯，蓄势再上。

　　操作上建议投资者珍惜一月份难得的做多窗口期，顺势而为，逢低选择市场主流热点品种低吸做多。题材上建议短期重点关注转基因种业、锂电池、特斯拉、网络直播，网络游戏等热点。

　　容维证券：市场冲高回落 三大股指再创反弹新高

　　早盘三大指数低开高走，种业、开采辅助、军工、特斯拉概念股轮番拉升，尤其是券商股总是在市场疲弱的时候挺身而出，主力护盘意味明显，带动指数全线翻红，下午市场有所回落黄金概念应声齐涨，三大股指今日均创出本轮新高，题材概念持续回暖。截至收盘，截至收盘，沪指跌0.01%，报收3083.41点；深成指涨0.39%，报收10698.27点；创业板指涨1.3%，报收1859.92点

　　盘面上看，种业、开采辅助、军工、特斯拉、云游戏概念等板块涨幅居前，民用航空、啤酒、眼科概念等板块跌幅居前。种业概念大涨，其中荃银高科、隆平高科登海种业、农发种业、大北农、敦煌种业、丰乐种业7只个股涨停。 特斯拉概念继续发力，奥特佳、 众业达、天通股份、凯中精密、沧州明珠、文灿股份、长盛轴承、世运电路派生科技等20只个股涨停。黄金概念启动，其中：荣华实业、赤峰黄金、中国宝安、园城黄金等7只个股涨停。

　　消息面上，上周中东发生重要地缘政治事件，美国及伊朗冲突带来新的不确定性，多数投资者认为行情可能就此展开调整，但没想到市场如此之强，趁着市场调整之际，大举增仓的资金也不在少数。

　　总的来看，今天市场走势强劲，上证、深成指、创业板指均均创出本轮新高，预期“红包行情”或会延续至春节前。操作上，建议继续把握春节前红包行情，建议关注军工、科技类云游戏、传媒类以及券商板块。