上交所强化质押风险防范

　　股份质押是股东利用所持股份进行的一种常见商业融资行为。近年来，受多种因素影响，上市公司股东高比例质押情况有所集中，由此产生的相关风险也受到市场各方广泛关注。对此，上交所高度重视，积极落实中央对防范金融风险的指导精神，按照证监会的工作部署，控增量、化存量，多措并举推动公司防范化解股票质押风险，取得一定成效。为进一步满足投资者知情权，加快推动防范及稳步化解质押风险，引导大股东自主合理控制质押比例，上交所以信息披露为核心，及时修订了临时公告格式指引《第四十六号上市公司股份质押（冻结、解质、解冻）公告》（以下简称《质押公告指引》）。本次修订立足于落实股东信息披露义务，通过完善、细化披露内容，逐级强化控股股东质押股份等事项的信息披露要求。一方面，满足投资者必要的知情权；另一方面，也引导控股股东审慎评估自身资信情况及质押融资可能带来的风险，谨慎开展股份质押。在制度安排上，对于控股股东质押比例低于50%的，具有相对充分的安全垫，本次修订不实质新增披露要求。对于控股股东质押比例较高的，如质押比例达到50%以上，考虑到安全垫相对有限，对公司股价变动更为敏感。同时，对于股份强制平仓或过户、冻结等事项，也相应细化风险揭示和风险防控措施的披露要求，并引入“第三方”核查机制，发挥中介机构“看门人”作用。新《质押公告指引》，主要着眼于提高股份质押信披的针对性和有效性，提醒控股股东关注风险、适度把握质押融资规模，引导其专注主业，支持上市公司发展，维护好中小股东的权益，稳定市场预期。在具体内容上，本次修订主要有以下4个方面：一是建立分层次、差异化的股份质押信披制度，强化控股股东高比例质押信披要求。二是新增股份冻结的披露要求，要求提示大比例冻结相关风险。三是增加股份出现被强制平仓或过户风险时的披露要求。四是增加股份强制平仓或过户风险时的其他披露要求，引入“第三方”核查机制。后续，上交所将严格执行新《质押公告指引》，督促上市公司股东特别是控股股东，审慎评估、开展质押，支持控股股东和相关方化解质押风险，培育专注主业、稳健经营的良好氛围，共同推动提高上市公司质量。