大盘再现冲高回落走势 能否快速变盘就看三大重要预期

　　钱坤投资：不要纠结 这就是突破！

　　在利好消息的刺激下，蓄势已经非常充足的大盘今天走出明确的突破行情。众望所归也好，偶然中的必然也好，股指以震荡上行的方式突破了整理区域。行情只会迟到，不会缺席。

　　一条消息给市场带来了动力。国家发改委7月29日消息，国家发改委、中国人民银行、财政部、银保监会近日联合印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》，明确了2019年降低企业杠杆率的21项任务清单和时间表。央行可能定向降准为商业银行补充资本金，推进完善保险、公募资金参与债转股等。这表明，在经济体杠杆已经偏高的情况下，间接融资方式必须受到控制，以资本市场为代表的直接融资要接过促进经济发展的大旗。

　　国家政策发出了号令与方向，市场闻风而动。股指高开高走，与利好消息紧密相关的债转股板块今天整体强势上行，腾邦国际、【吉艾科技(300309)、股吧】等个股涨停。同样受到积极影响的还有多元金融板块，今天成为涨幅榜第一。由此可以看出，市场不缺资金，只缺明确的目标。

　　今天对市场产生积极影响的不光是宏观，也有微观。两家保险公司发布了中报预告，【中国人寿(601628)、股吧】利润翻倍，新华保险预增八成。今年5月出台的财税新政策提高了保险公司税前列支的手续费及佣金比例，自2019年开始执行，并明确2018年所得税参照执行，使得保险公司今年的所得税下降。

　　人口老龄化和理财需求的背景下，保险公司业务保持稳定增长，但减税降费对上市公司的影响明显超过了市场预期，可以想象，还没发布业绩预告的保险公司也会同样地受益。今天保险板块整体走强，而且这一趋势可以持续，保险仍是后市值得配置的重要品种。

　　大盘七月份的大部分时间，维持着低位整理态势，哪怕经历了科创板短线资金分流的冲击，股指也是迅速企稳，可以看出市场的支撑非常强劲。跌不下去，这就是盘面走势给出的投资底气。放眼看去，由于经济增长放缓，多国央行都已经降息，中国央行得到了更大的货币政策操作空间。大宗商品价格不断上行，A股上市公司的价值重估就在路上，加上减税降费因素对利润的影响，在半年报高峰之间，股价就面临着双击的机会。

　　7月31号是美联储会议，降息概率较大。另外，8月MSCI对A股扩充在即，后续市场有望再迎全球配置资金增配。一重一重消息，对市场的推动力量都在增强，大盘底部已经充分夯实，今天股指站上了本月的整理平台箱体上方，分时图上显示回调无量。不要纠结，这就是突破！

　　巨丰投顾：大盘冲高回落下注意这一点

　　【今日小结】

　　今日，沪深两市小幅高开，开盘后震荡上行，盘中保险、证券等板块一度助推，叠加科创板的走强，市场热情持续回升。不过午后指数冲高回落，尤其是题材股的跳水走低，不断拖累指数下行。

　　【明日策略】

　　科创板标的持续走强，即便是过了涨跌幅限制的期限，依旧是表现可佳，部分表现持续上涨下迎来大涨，不过分化确实明显的开启，这对于接下来的科创板行情或是有一定的影响。

　　盘面上看，今日市场的一度向好，主要源于金融股的带动，尤其是债转股消息刺激下，多元金融以及债转股概念表现强势，也一度带领指数走强。但是，指数上行过程中我们发现，成交量依旧冷清，并且没有继续上攻的意愿。而经历了连续的小阳反弹后，大盘也明显的上攻乏力，没有增量动能推动，指数也很难有效推进。

　　重回科创板，从前五日的不设涨跌幅限制，到现在的日涨跌停20%制度，对科创板以及投资者提供了广阔空间的同时，其实也埋下了很多的伏笔。此前我们对科创板初期向好预期正在逐步兑现，但是科创板接下来的分化也或是众多投资者所担心的。而这种分化，其实从科创板首日就已经开始了，只不过，没有表现的那么明显。但是经历近期的充分消化后，短期板块的进一步分化下还是需要重点留意的。

　　当然，我们需要正视的还有即将到来的美联储议息会议，这或将是全球宽松进一步明确标志的事件，对市场的影响也将是很大的。除此，年中重要会议释放的相关政策，也将是对市场有着一定的影响。所以，市场短期连续反弹后建议谨慎，防止技术性回踩，但在向好预期下，我们依旧坚持近期对市场不看空的观点。

　　【操作关注】

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，经营良好，业绩优良的蓝筹股以及成长性龙头可优先关注。

　　容维证券刘思山：股指小幅反弹 上行面临压力

　　今日早盘沪指高开后震荡上行，保险板块强势上涨，领涨两市，宝德股份等6股涨停，手游概念表现活跃，涨幅居前，盛天网络与恺英网络两股涨停，近期表现较好的半导体、芯片、集成电路等概念走势疲弱，由于股指120日均线构成一定压力，有蓄势整固要求，午后市场活跃度明显下降，股指涨幅收窄，截至收盘：沪指涨0.39%，报2952.34点；深指涨0.48%，报9399.10点；创业板指数涨0.87%，报1580.13点。板块方面：金融、传媒互联网、手机游戏、次新股等板块涨幅居前，电子半导体、集成电路等板块跌幅居前。

　　盘面上看，保险概念股今日表现抢眼，多只个股涨停，电子竞技也有三只个股涨停，债转股这个新概念引爆，多只个股封于涨停，如腾邦国际、吉艾科技、天津普林、闽东电力、新力金融，预计该板块近期将较为活跃，应重点予以关注。科创板今日仍表现强势上行态势，有资格的投资者可短线关注。而与此同时应回避如暴风集团、*st雏鹰这样的问题股。北向资金今日流入30亿元。

　　技术上看，股指已经站上多条中短期均线，有延续反弹要求，但120日均线面临一定压力，需要放量予以突破，应密切关注成交量变化情况。操作上，应关注业绩预期较好的白马股，远离绩差垃圾股，持股待涨为主。

　　源达：A股再现冲高回落走势 关注个股结构性投资机会

　　今日盘面

　　今日沪深两市集体高开，随后一路冲高回落。由盘面上看，受四部委引发降低企业杠杆率消息影响，债转股概念走强，受新一批游戏版号下发消息刺激，游戏股崛起，加上信托板块发力，保险、券商等大金融股合力助推，两市高走；午后超越《大圣归来》，《哪吒》成为国产动画电影票房冠军，影视股集体活跃，但力度难以带动大盘回落走势。整体而言，今日权重与题材携手表现，题材表现优于权重，行情再度企稳上行，预计后市不改升势，行情正在逐渐展开。

　　A股再现冲高回落走势

　　国家四部委联合印发的《2019年降低企业杠杆率工作要点》提出，推动金融资产投资公司发挥市场化债转股主力军作用。分析认为，下半年资本市场一系列措施值得期待，包括IPO、兼并重组等政策可能继续调整，央行可能定向降准为商业银行补充资本金，推进完善保险、公募资金参与债转股等。此事件或点燃资金进场热情，有望助力市场打开局面，突破上行。

　　今日两市冲高回落，由日线级别来看，上证指数重心上移，向上试探性上冲30日及120日线遇阻回落，可见上方仍有压力，下方5日与20日均线合力支撑行情企稳运行。由均线形态角度来看，5日均线向上势头不改，回踩前期箱体上沿后企稳上行，走势稳健，向好显现。相比主板，创业板走势更加稳健，今日走出阶段新高，下方均线多头排列，后市向好有望延续。

　　关注个股结构性投资机会

　　上周科创版火爆开板，并未给市场带来更多的外部资金，每天的成交量依旧维持在较低水平，加上目前国内外环境仍错综复杂，投资者观望情绪无法释放，所以当前市场上还是以存量资金博弈为主。宏观经济方面难以有超预期的因素，目前市场的主要驱动力来自改革的动力，因此相关会议和政策依然是市场的主要关注点。虽然指数性投资机会不大，但存在个股结构性的投资机会。行业配置上，短期内受中报集中披露影响，建议更多关注稳定性价值股、各行业龙头企业，因其在此环境下具备攻守兼备的特性，但需注意基金重仓股的回调风险。

　　天信投顾：能否快速变盘就看三大重要预期

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指纷纷高开，开盘之后在金融板块的带动下继续走高，并顺势突破了小箱体上轨的压力，随后遇到阻力震荡回踩，艰难的收在小箱体上轨的上方。整体来看，周二市场高开高走了震荡运行；盘面上无论是板块还是个股的表现依旧是不温不火，比较平淡。多元金融、日化、氟化工等板块涨幅居前；半导体、芯片、5G等科技股领跌。

　　明日市场观察：

　　周一我们指出周二市场将打破市场的多空双方平衡的状态，可惜的是周二市场的走势虎头蛇尾，早盘的高开高走一度出现了打破平衡的苗头；不过冲高之后的震荡使得“打破平衡”功亏一篑，不过仍形成小幅上涨。周三是7月份的最后一个交易日，各种影响市场的因素基本都集中在这里，所以周三市场的走势或许能够看到比较剧烈的运行状态。

　　短期行情分析：

　　周三市场的上涨，并不是消息面有明显变化或者出现明显变化的苗头，我们认为仅仅是技术形态的反弹休整而已。一是5日均线、10日均线以及60日均线等三条均线开始出现拐头向上，由空头形态转变成多头的形态；二是MACD指标也已经出现逆转，同样是从前期的空头状态转变成多头的状态；仅从技术形态来看，市场已经被多方占据绝对的优势。

　　但是市场也存在明显的瑕疵，主要体现在成交量的释放并不明显，继续保持缩量的状态，市场持续缩量，即使股指存在反弹，反弹的空间也非常有限。另外，市场也存在重要的消息预期，至少有三条大的消息预期，能否撬动暂时均衡的市场状态，就看月底这几天。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，周二市场的走势中出现了一条腿拉升股指，而另外一条腿领跌，没有提供赚钱效应，因此周二市场一度热闹，但最终归于平静；短期就要关注消息面的变化，而且很关键。操作上，操作上，暂时还是保持适当仓位持有为主，带市场预期出现苗头后再调整仓位策略；若有低吸的机会，继续以高质量的科技股为主。

　　和信投顾：沪指收出倒T型线显示技术压力

　　周二深沪A股市场呈现高开—上涨—回落式运行轨迹。从市场轨迹来看，日K线上海综指收出倒T型线，如果配合量能指标来看，今日市场出现一定程度放量，但冲高回落收出此轨迹形态，则预示市场面临技术压力的特征较为明显。

　　当日深沪两个市场成交总额为3842亿元，较昨日的3437元增加405亿元，但如果细分来看，早盘受指标股的推动放量，而下午此类股票出现疲软，导致大盘出现回落。如果对应近期十字星、倒T型线不时出现，则显示区域的争夺仍然为一种无方向性的窄幅波动特征。

　　对于今日的倒T型轨迹，笔者研究认为，投资者应关注量能指标能否配合，同时防范技术压力导致的市场回落，配合技术指标中的日、周线指标来看，这种连续的小阳小阴式的反弹，随时可能出现终结反弹、进入回落的走势。比如目前沪综指、深圳主板、创业板日K线中的J值已达100，创业板指中的周K线J值达100高位区域。其对应的WR%、OBV等指标等也显示随时可能产生技术调整。除非市场出现强势量能来化解，但目前而言，市场面临的市场因素并非能够转向，相反，一些因素的变化也同样具较大的不确定性。

　　技术分析倒T型来看，倒T字型又称空胜线，是指没有下影线的十字型K线。倒T字型表示卖方实力胜于买方，是强烈下跌的讯号。若出现在一段上升之后，是明确的顶部信号，是即将结束上升趋势的强烈信号。倒T字型在顶部位置又叫墓碑线，看空信号，看几根K线组合比较靠谱。研究认为，目前沪综指短期反弹后，出现此轨迹线，除非近两日再上今日高点并放量，否则，市场则可能出现一定的程度的调整。

　　如果配合目前基本面，研究认为多空因素均较为明显，降杠杆与债转股、IPO与退市常态化、科创板股票总体PE/PB高估、部分经济指标不佳、养老金与企业年金投资运营及多国降息等均不时体现，但分析来看，目前多国降息，欧盟却保持不变，而我国由于通胀率CPI远高于一年定期存款利率，因此也很难跟随，因此需要投资者对此有一充分认识。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净出为-69.88亿元，继续呈现负值流出，尽管指数收阳。如果连续观察来看，7月以来22个交易日，主力资金净流出负值占20日，净流入为2日，此显示市场在反弹过程中，市场分歧较大，导致部分资金逢反弹减仓迹象明显，后续须密切观察此指标的延续情况。

　　总体来看，今日沪综指收出倒T型线，配合昨日的十字星，再考虑前两周周K线十字星，显示市场多空争夺与分歧明显。如果考虑主力资金净值负值明显，则需要对此形态保持谨慎，除非市场量能能够持续支撑。从投资策略来看，对于稳健投资者而言，密切观察市场OBV指标的变化情况，继续保持战略观望或逢高减持部分仓位为主；对于波动短线投资者而言，适量逢低选择标的中期业绩增长、且股价调整幅度相对较大的品种为宜。